出售传闻
　　BHP和比利登合并13年后，BHP曾经努力赶超的对象——美铝在最新矿业版图中已然没有了当年的霸主气势。更有意思的是，曾经成就了必和必拓的“比利登”如今或将被其抛弃。
　　6月12日，据英国《金融时报》报道，“必和必拓目前正考虑出售比利登的几乎所有业务，调整业务重心，以放在2001年合并以前的核心业务上。”
　　外媒的数据显示，很多来自比利登的资产对集团必和必拓利润的贡献度一直呈现下滑趋势：从合并时的约30%，降到了如今的约10%。同时，“当前财年前6个月，向合并前比利登资产投入的资本支出，还不到集团资本总支出的9%”。
　　对此，《金融时报》直言，相比之下，此前属于比利登的一系列资产对于这家英澳集团的利润贡献度“变得微不足道”，这其中包括非洲锰矿及铝的生产设施，“因为必和必拓来自铝业务的利润受到了中国自身铝产出不断增长的侵蚀”。
　　“确实，这么多金属品种，铝和锰的投资回报目前并不高，均属于利润微薄的类型。”中国联合钢铁网分析师胡艳平6月16日晚对记者分析，“从这个角度看，可以理解比利登矿业出售传闻出现的原因。”
　　以铝业为例，包括中铝、俄罗斯铝业等全球范围的铝业公司无不在近几年饱受铝行业带来的“痛苦”。同类型公司的一个比较是，力拓甚至在2012为旗下公司加拿大铝业大规模减记了100亿美元以上，并成为时任CEO艾博年“下课”的重要原因之一。
　　“BHP与比利登合并不是一起糟糕的交易。只是当时并购的部分资产，未来20年至30年内，已没有发展潜力了。”加拿大皇家银行资本市场分析师蒂姆·赫夫称。
　　瑞银驻悉尼资源研究主管格林·洛考克也对外媒表示：“只有时间才能判定，他们是否有能力及通过何种方式退出。但现在看来，比利登的大部分资产注定不会继续留在必和必拓了。”
　　针对市场的猜测，截至发稿，必和必拓并未回复记者的采访要求。同时，必和必拓的英文官网，尚未公布任何与比利登矿业有关的消息。
　　知情人士则对记者分析，结合比利登矿业的资产构成，及目前发展的趋势，必和必拓或不会将比利登全部的资产对外进行出售。
　　“之所以有市场传闻，与必和必拓去年至今的一系列行动有联系。”上述知情人士认为，“与前几年不同，必和必拓的投资更讲究效率，让资产架构更符合公司未来的发展趋势。”
　　调整战略
　　在上述知情人士看来，传闻的出现并不意外，“你可以横向比较最近的一系列市场消息，就会发现，必和必拓早就在处理一些非核心资产。”
　　事实上，去年10月，必和必拓在发给记者的财报中，也出现过“2014年财年，公司资本支出及勘探费用支出压缩了25%，降至160亿美元”的说法。
　　目前来看，抛开比利登的传闻不看，必和必拓确实在踏着提升效率的“节奏”前进。比如，在煤炭资产上，就有消息称，必和必拓6月11日表示，已终止了一项采矿服务合同，原因是要“在煤价大跌之际，降低运营成本”。必和必拓及其合作方三菱商事旗下子公司Mitsubishi Development表示，已废止了与采矿服务提供商Downer EDI的在昆士兰州Goonyella Riverside矿区的一项服务合同。
　　“我们可能进一步削减产量。”必和必拓对外暗示，公司正继续评估所有煤矿业务，以保证不造成亏损。据外媒统计的数据，热煤与焦煤价格目前都大幅跌至5年以来的低点附近。
　　稍早前，必和必拓已对外坦言，他们“将寻求出售煤炭资产，及关闭高成本矿场”。
　　不止是煤炭。必和必拓在今年5月中旬还表达了出售西澳大利亚镍矿的消息。德意志银行对这项资产的估价是4.59亿美元。“我们正在审查西澳大利亚的所有项目，包括出售全部或部分项目，包括Mt Keith、Cliffs以及Leinster项目，及Kalgoorlie冶炼厂、Kambalda选矿厂和Kwinana精炼厂。”必和必拓称。
　　为市场人士关注的消息还有，必和必拓今年4月曾考虑剥离镍矿、锰矿和铝矿业务，“将这几部分业务整合为一个单独部门，以顺应席卷整个行业的提高效率潮流，提升股东回报率”。
　　值得注意的是，《澳大利亚财经评论报》报道说，必和必拓已指定高盛为该集团设计将非核心资产剥离并另行整合入新公司的方案，“剥离出来的新公司总市值或为200亿澳元，将在伦敦、南非及澳大利亚证券交易所上市”，但这并未得到高盛和必和必拓的置评。
　　“也许中国公司不觉得，但有一点很重要，即国外的上市企业都讲究为股东负责。那么，具体到公司运营层面，一旦觉得市场行情不好，基于对股东回报的判断和现金流的稳定，相关的资产肯定是以现金的形式‘落袋为安’最好。”国内某券商分析师对记者解释。

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