锌：高位震荡 维持偏强态势
　　今年以来，伦锌从3月份下旬的今年低点1937美元大幅反弹至7月28日的2416美元，目前仍处在高位。沪锌指数从3月20日最低的14605元反弹至7月29日最高点17455，涨幅高达19.5%，目前回调尚未超过5%。本周，隔夜LME 锌价保持高位震荡，周四伦锌欧盘再度走弱，使得沪期锌主力回调压力加大，市场多空分歧逐步显现。
　　基本面的有利支撑是本轮上涨行情的重要助推力量。上海中期分析师方俊锋表示，近来宏观面无论是来自美国还是中国的数据基本都以温和利多为主,也给锌价的反弹提供了较为适合的宏观环境。从中长期看,由于刚性需求的客观存在,以及世界一些主要锌精矿将要减产和闭坑的消息仍将对锌价起一定提振作用。
　　对于生产企业而言，目前锌价能够为企业套保提供较好的价格条件，部分冶炼盈利较为可观的现货企业可以考虑卖出套保。“空头现在还暂不宜介入，不过对于冶炼企业来说，目前冶炼盈利较为可观，可参与部分卖出套保，”银河期货分析师何珊表示，在目前整体宏观面相对偏好的大背景下，尽管锌当下基本面平稳，但锌矿远期趋紧确定性较强，推动多头资金的持续配合，因此锌价或维持偏强态势。
　　市场高位震荡，资金动向成为投资者本阶段需要关注的一大重点。就近期的走势情况看来，金属市场行情极为反复，大涨大跌形成习惯，震荡加剧。就资金层面分析而言，中信期货分析师吴锴表示，国内铅锌资金量并没有呈现明显的流出迹象，向下调整空间不大，短期需要加强资金动向的关注。
　　铜：压力增大 难以向上突破
　　自3月份超跌以来，大型冶炼商增加出口、国储收购，以及消费小阳春所导致的现货紧缺现象，是本轮铜价反弹至反转的重要因素。而市场基于对中国经济的触底反弹的预期炒作，更是资金追多的重要指引。
　　截至8月5日，铜价已经迈入50000上方年初运行区域内整理6周，其屡次上破7月份初高位平台未果，凸显高位压力增大，上行动能不足。目前，铜价影响因素多空交织，面临方向选择。
　　外盘看来，隔夜伦铜连续第二日震荡重挫，其中LME3个月铜收跌1.19%至6966美元，同时沪铜1410亦震荡续跌至49650元。8月5日，伦铜小幅增仓38手至32.1万，本周伦铜增仓下跌，表明空头势力有所加强。
　　安粮期货分析师钟远认为，由于此前金属板块整体上行幅度过大，已经全部覆盖各类企业生产成本，在利润驱使下，企业此前闲置或检修产能将会纷纷复产，加上需求并没有出现实质上大幅提升，因而对于金属后期走势来说，涨幅提前过度透支后，“金九银十” 的秋季旺季行情恐怕难如预期，铜价亦不例外。
　　迈科期货分析师姚瑶表示：“沪铜主力也已经跌破三角形整理下边线，支撑转为压力，破位入场的空单可以持有。”
　　银河期货分析师吴江认为，总体来看宏观面压力增大，意大利经济再陷衰退，乌克兰问题升级直接对欧洲经济产生负面影响，再加上最近中国非制造业指数大幅回落，这些都给铜市形成压力。

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