金价会涨到6,300美元吗?法国兴业银行分析师Dylan Grice说,有可能,因为央行信誉在下降.但投资者需要记住一件事,即黄金只是一个保护货币购买力的工具.
　　现货金迅猛飙涨,因投资者认为,美联储(FED)可能陷入永无止境的宽松货币政策周期当中.美联储更加担忧通缩及失业率而非货币体系.
　　美联储主席伯南克虽然说不会把债券货币化,但他已经这麽做了.美联储已购入3,000亿美元的公债,还将购买1.45万亿美元政府支持抵押贷款债券,所有这些都将无限期的计入美联储资产负债表.
　　为什麽是无限期呢? 因为只要经济还承压,美联储就无意缩减其资产负债表.本周亲耳聆听伯南克评论的美联储副主席科恩和旧金山联邦储备银行总裁叶伦均认为,美联储所说的"在较长期"内维持低利率,这个时期应是几年,而非数月.今日圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德也表示,利率在2012年前不会上调.
　　只要赤字支出还在继续,若美联储希望避免通缩,那麽它将被迫货币化更多公债.
　　另外,巴西和台湾等新兴经济体的资本管制再度涌现,其中也可能包含印尼,此举是为了阻止投机资金进入.正如香港金管局总裁上周所说的那样,低利率引发的美元利差交易,可能吹大新兴市场资产泡沫,就像1990年代日本低利率时代那样.
　　整个发达国家世界的债务膨胀,意味着其他国家央行也面临同样压力.对于纸币的信心正在减退.
　　有些人说,买入黄金很是荒谬;黄金没有内在价值.有可能是这样.但持有纸币就没那麽荒唐吗?对于纸币,最可夸耀的就是如果拿去放贷或投资,明天会得到更多钞票.只要其购买力能得以保持,那麽这就很不错.但事实并非这样.2009年1美元的价值相当于1914年的五美分.
　　最终,你累积的所有纸币价值都将归于零.而应对这种情况的诀窍,就是把纸币转换为具有实实在在价值的有形资产.
　　至少黄金还保持着它的购买力,Grice说,黄金价格有可能升至每盎司6,300美元. 他解释道:"美国拥有近2.63亿盎司黄金(是全球最大的黄金持有者),而美联储的货币基础是1.7万亿美元.因此若美元完全由黄金所支持,则当前金价应为约6,300美元.所以目前的黄金非常便宜,因为以目前的价格计算,美元只有15%是由黄金支持的.
　　你说这很荒唐?但在30年前确实发生过.当时,尼克松总统结束了布雷顿森林国际货币体系,他的跟班、当时的美联储主席Arthur Burns放任通胀横行.因此据Grice的理论,1980金价窜升至了美元受到"过度支持"的水准.
　　1980年黄金价格显得过头了吗?当然,但这只是因为当时任美联储主席的沃克尔(Paul Volcker)想要提振经济以重新确立美联储的信誉.现在,美联储已很清楚,在维持稳健货币体系的过程中,不会容忍任何形式的经济衰退.
　　所有这一切都表明,投资者应小心谨慎.Grice的图表显示,就长期而言,黄金或许只能保护你的购买力.今天一盎司黄金能买一套不错的男装,100年後也许只能买到同样的东西.
　　因此黄金并不会让你富有.但可以保护你不至于成为穷人.