欧元区：

　　低通胀阴霾密布，德拉吉推动欧洲距离QE更进一步
　　在德拉吉的推动下，欧洲央行正离QE越来越近。
　　由于本周欧元区通胀数据可能创2009年新低，欧洲央行行长德拉吉在JacksonHole会议上警告，投资者对物价上涨的押注“出现显着下降”。德拉吉最关心的指标之一，5年期欧元区通胀掉期利率本月初跌破2%，为2011年10月以来首次。
　　德拉吉的严峻表态让市场担心，欧洲央行可能会朝着货币刺激的方向滑去，而这是其此前所竭力回避的。德拉吉在之前就曾说过，如果中期通胀前景恶化，央行可能会推出大规模的资产购买计划。
　　彭博援引哥伦比亚商学院主任、前布什政府经济顾问GlennHubbard的评论称：“德拉吉显然是在释放强烈的信号：他将不惜一切代价维持通胀目标。”德拉吉周末演讲时Hubbard也在场，他预期德拉吉将会推出QE。
　　根据彭博预期，本周公布的欧元区通胀将下降至0.3%，远低于欧洲央行2%的通胀目标。彭博还与其本周公布的失业率数据将创历史新高，消费信心将下降。而本月公布的欧元区二季度GDP环比持平，增长意外停滞。
　　德拉吉在演讲中强调：“央行理事会将会在职责范围内，使用所有可能的工具来确保中期物价的稳定。”
　　德拉吉担心，如果通胀预期持续下降，投资者、消费者和企业就会削减支出，从而拉低真实通胀水平。这会使欧元区坠入通缩的恶性循环。
　　不过，一切都还未可知。德拉吉在演讲中并没有直接提到QE，他表示对6月份推出的一系列政策“充满信心”。
　　欧洲央行理事会下一次政策会议将于9月4日召开。目前，出于政治上、法律上和效果上的担忧，欧洲央行一直竭力回避类似美、日那样的大规模货币刺激政策（QE）。
　　花旗上周发布报告预计，欧洲央行将于今年12月推出QE，规模为1万亿欧元。而摩根大通则表示，欧洲央行可能首先会强化现有措施，然后再推出QE。
　　花旗认为，9月欧洲央行会议不会退出QE，因为6月份推出的一系列政策效果还有待验证。“我们预期QE将在2014年四季度末，或者2015年一季度到来，欧洲央行将全力扞卫通胀目标。”
　　欧元区银行下周偿还23亿欧元LTRO贷款
　　路透社周一(8月25日)公布的调查结果显示，下周欧洲银行将返还欧洲央行(ECB)23欧元长期再融资操作(LTRO)贷款，欧洲央行此前对银行持有的过剩资金开始收费，并且承诺实施更多LTRO贷款。
　　欧洲央行在2011年和2012年向市场注入超过1万亿美元的流动性，以此来应对欧元区的金融危机。此次贷款时间为3年，被称作LTRO贷款。
　　欧洲央行此前削减存款利率低于零的水平，并且宣布了一系列的宽松措施，其中包括实施定向长期再融资操作(TLTRO)。
　　调查显示，欧元区银行将在下周进行的周度贷款中融资1050亿欧元，并在下周进行的3个月期贷款中融资100亿美元。这略微低于本周到期的1076.12亿欧元周度贷款和109.49亿欧元为期3个月的贷款。

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