2 国际期权市场交易制度的借鉴
　　从国际期权市场来看，2013年，全球场内期货与期权交易合约量达216.4亿手，与2012年相比增加了2.1%，其中股指合约占比达24.8%，仅次于个股合约。据FIA统计，2013年全球84家交易所成交的期权合约数量达94.3亿手，与2012年相比减少了6.8%。
　　减少的原因主要是由于在2012年占全球交易量第一的韩国Kospi 200指数期权合约的成交量的巨幅缩减。2012年，Kospi 200指数期权合约成交量为15.8亿手，而2013年则减少到5.8亿手，减少了近三分之二。这主要是源于韩国当局为了减少衍生工具的投机性行为，将Kospi指数期权合约乘数增至之前的5倍。而如果将不考虑这一合约，全球场内衍生品成交数量增幅将为7.4%。
　　从全球股指期权合约交易量排名情况可以看出，由于韩国、印度等的成功，股指期权市场主要集中在亚洲。这些市场与我国的情况更接近，因此它们的经验对我国即将推出的股指期权来说，有较大的借鉴意义。
　　在排名前8位的合约中，除了NSE和韩国的股指期权以外，其余合约均引入了做市商制度。对于NSE的CNX Nifty期权合约来说，其合约规模最小，市场上存在较多高频交易的流动性交易者，对韩国交易所的Kospi 200期权合约来说，由于韩国期权市场进入门槛低，投机炒作氛围较浓，早期全市场70%以上的交易量均由个人客户创造，因此这两个合约得以在没有引入做市商制度的情况下顺利运行。而对于大多数合约来说，由于期权交易的特殊性，做市商制度的引入对品种推出后是否能合理运行有着较大的影响。从国际惯例上来看，对于一般股指期权交易中引入做市商制度是必经之路，而当股指期权交易本身较活跃时，竞价交易仍是有效的交易制度。
　　3 做市商制度成熟之后与竞价制度结合更高效
　　结合交易制度的比较与国际惯例来看，在我国股指期权推出的初期引入做市商制度既是可行的，也是必要的，然而在品种发展一段时间之后，将做市商制度与竞价制度相结合是一种更为高效且节省成本的做法。
　　对全球大多数股指期权挂牌的交易所来说，实行的并不是单一的做市商制度，而是做市商制度与竞价制度相结合的混合交易制度。例如EUREX和TAIFEX采取的均是竞价制度与竞争性做市商制度相结合的交易制度。因此，本文提出如下建议：对我国股指期权来说，在产品推出初期，宜采取以做市商制度为主的交易制度。当产品运行平稳，本身交易相对活跃之后，逐步引入竞价制度，实行混合交易制度更为高效。

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