香港交易及结算所有限公司（港交所）收购伦敦金属交易所（LME）接近两年，根据买卖协议，2015年1月之后才可以上调LME的交易费用（levy）。港交所近日将调价详情，有分析员估计，加幅可能高达40%，令LME对港交所的盈利贡献增至接近。
　　将占港交所盈利两成
　　拥有137年历史的LME，卖盘前奉行会员制，参与的经纪行既是会员、又是股东，因此，LME以大幅低于市场水平的收费服务会员，假如个别年份的收入录得较大增长，翌年便会调低交易费用，称为「限制溢利」经营模式。
　　2010年LME的成交量达1.2亿手，除税后溢利945.6万英镑（约1.19亿港元）；2011年的成交量增至1.47亿手，除税后溢利不增反跌，仅768.2万英镑（约9680万港元）。正是由于这非商业化的营运模式，港交所2012年6月斥13.88亿英镑（约174.91亿港元）收购LME，历史市盈率高达180倍，估值偏高令市场哗然。
　　目前LME的交易费用，交易圈（The Ring）会员每手0.05英镑（约0.63港元）、非交易圈会员0.17英镑（约2.14港元）。LME交易对手芝加哥商品交易所（CME）的金属期货交易费用，每张合约为0.55美元（约4.29港元）。
　　锐意变“生金蛋的鹅”
　　LME两年交易费用冻结期即将结束，汇丰证券近日发表报告，估计LME交易费用上调幅度达40%，例如非交易圈会员的每手交易费用增至0.238英镑（约2.999港元），若包括刚投入服务的自营结算所LME Clear，预期明年LME对港交所的盈利贡献，将由2013年约7%增至19%。根据该行的计算，LME交易费用每改变10%，港交所盈利预测将变动2%。
　　港交所锐意把LME变成“生金蛋的鹅”，一方面透过上调交易费用至市场水平；另一方面拓展结算收入，即营运LME Clear。市场人士普遍预期，交易费用调价将逐步实施。
　　LME囊括全球超过80%金属期货交易，主导铝、铜、镍、锡、铅及锌在国际市场的定价，理论上，港交所有相当的议价能力。港交所行政总裁李小加上周透露，新收费将以公平、透明，以及具竞争力的原则厘订。去年全年LME的交投再创新高，总交投量达1.711亿手，按年上升7.1%，期内对港交所的盈利贡献为3.26亿英镑；今年上半年的平均成交量达71.94万手，按年上升3%。