近期，上市公司三季度报全部出炉。数据显示，沪深两市A股上市公司前三季度共实现营业总收入20.89万亿元，同比增长6.45%；实现归属母公司股东的净利润1.9万亿元，同比增长9.68%，与去年同期相比增速有所回落。有色金属、煤炭、钢铁等行业利润下滑。

 
　　前三季度上市公司业绩分化
　　今年以来，全球经济复苏不确定性增加，虽然国际大宗商品价格的低迷有利于企业降低原材料成本，但需求的低迷制约了我国工业企业销售规模的增长。前三季度，我国GDP同比增长7.4%，其中第三季度GDP同比增长7.3%，增速比二季度回落0.2个百分点，创下自2009年一季度以来新低。三季度宏观经济增速的趋缓也影响到了上市公司。
　　根据同花顺软件数据统计，上市公司前三季度业绩同比增速为9.68%，较去年同期14.9%的增速明显回落，同时也低于今年上半年9.83%的同比增速。数据显示，三季度净利润同比增速仅8.35%，较二季度的10.93%明显回落，这也是前三季度净利润增速回落的主要原因。
　　前三季度，我国有色金属工业生产继续保持平稳运行的态势。据发改委数据显示，前三季度，全国十种有色金属产量3195万吨，同比增长6.6%，增速同比减缓3.2个百分点。电解铝产量1759万吨，增长7.8%，减缓0.9个百分点；铜产量增长11%，减缓2个百分点；铅产量下降5.6%，去年同期为增长6.1%；锌产量增长4.6%，减缓7.1个百分点。氧化铝产量增长4.8%，减缓8.2个百分点。
　　中银国际证券研报显示，今年前三季度A股有色金属行业上市公司实现净利润合计80.23亿元，较2013年同期减少11.68%。利润居前为紫金矿业、江西铜业和洛阳钼业三大公司。前三季度亏损的公司也不少，主要为铝行业上市公司。
　　具体来看，前三季度盈利实现有序增长（排除微利公司）的公司中，业绩增长幅度排名居前的是中金岭南、兴业矿业等铅锌公司，分别增长270%和192%；此外，亚太科技、正海磁材等金属深加工企业实现了盈利稳步增长。而盈利跌幅最大的公司中（排除亏损的公司），西部资源和北矿磁材下降最大，值得注意的是，包钢稀土的盈利也大幅下降；受累于金价下跌，黄金公司的盈利也出现较大下跌。

　　三季度铅锌类公司盈利好转
　　三季度有色金属上市公司净利润合计46.92亿元，同比增长55.06%，较二季度环比大幅增长58.78%，表明有色金属公司在三季度利润有明显改善。利润居前的是江西铜业和紫金矿业。
　　具体来看，三季度盈利实现有序同比增长（排除微利公司）的公司中，业绩增长幅度排名居前的是中金岭南和金钼股份，分别增长795%和287%；涨幅居前的公司中，铅锌公司较多，明显受益于铅锌价格的上升；金属深加工企业中，贵研铂业和亚太科技盈利分别大幅增长了129%和103%，引人关注。而盈利跌幅最大的公司中（排除亏损的公司），和稀土产业链相关的公司，包括广晟有色、北矿磁材等盈利下降较大；受累于钨价下跌，钨业公司盈利也有较大下跌。
　　从三季度环比看，三季度盈利实现有序环比增长（排除微利公司）的公司中，业绩增长幅度排名居前的是云南铜业和中金岭南，分别增长402%和268%；而盈利跌幅最大的公司中（排除原来亏损的公司），罗平锌电和安泰科技下降最大。
　　受铅锌价格回升影响，前三季度铅锌公司盈利明显好转，在三季度表现更为突出。受稀土价格下跌影响，稀土产业链相关的公司今年盈利表现明显不如去年，但在三季度出现环比改善；钨相关的公司今年盈利疲态尽显，在三季度也没有出现改善。值得关注的是，一些有特色的金属深加工企业，包括亚太科技、正海磁材、赣峰锂业和贵研铂业表现出良好的盈利上升态势。

　　定向增发格外热门
　　今年以来，上市公司增发融资活跃度持续上升。Wind数据显示，截至11月7日，两市共有267家公司实施增发融资，实际募集金额达4823亿元，大大超过2013年3500亿元募资金额水平。
　　据记者不完全统计，有色金属上市公司今年增发也呈现上涨趋势。既有铜陵有色44.93亿元、厦门钨业30亿元、格林美25.69亿元、格林美25.69亿元、中金岭南12.7亿元、建新矿业12亿元等大型增发融资方案，也有西藏矿业5.14亿元、章源钨业6.1亿元、银邦股份9.7亿元、西部材料4.3亿元、炼石有色8亿元、精艺股份2.65亿元、精诚铜业3.6亿元及云铝股份等非公开发行股票方案。
　　从定向项目用途看，以并购重组和项目融资为目的的定增项目占大多数，补充公司流动资金、降低资产负债水平占小部分。国泰君安认为，资本市场定向增发的兴起实则是产业资本为代表的增量资金进入股市的一种表现。杠杆出清下无风险利率进入一个大的向下通道，市场对无风险利率的认识正在从非标的理财产品逐渐向相对来说安全的标准化资产（股票、债券等）转移。
　　分析人士指出，赚钱效应导致的市场活跃度提升以及上市公司融资意愿加强，是市场定增项目火爆的重要原因。此外，与往年不同，并购项目的增多也是定增市场火爆的原因之一。
　　据业内人士分析，虽然导致上市公司热衷增发的原因不尽相同，但改善业务结构、提升经营质量仍是推动上市公司增发的主要动力，而由此带来的潜在投资机会也得到越来越多的投资者关注。
　　浙商证券投资顾问陈德指出，虽然普通投资者无法直接参与上市公司的定向增发，但有机构投资者参与的定增概念股却有可能在二级市场上为普通投资者带来机会。通常情况下，注入资产质量优良、公司估值与所属行业的整体市盈率相当的定增股值得投资者关注。在具体操作时，投资者在发审委通过定增方案前、发布实施增发方案公告前、增发股解禁前后这3个时段择机介入，一般来说有较大机会获取超额收益。另外，由于A股市场持续疲软，部分定向增发股的股价已经低于增发价，这也为投资者带来了潜在的投资机会。

　　“沪港通”盘活资金
　　“沪港通”11月17日的开通，将开启股市新的一页。因为大量海外资金的涌入，低估值的蓝筹股“便宜”的格局将出现改变。
　　新华网相关数据显示，在披露完毕的三季报之前，德意志银行、瑞士联合银行、摩根斯坦利、淡马锡富敦、耶鲁大学、比尔盖茨基金会等海外机构的热钱已经在“沪港通”开通之前行动。
　　从QFII（合格的境外机构投资者）在2014年3季度的行业配置情况看，银行、家电、食品饮料、汽车、建筑建材是其持仓市值最大的5个行业，集中配置大蓝筹股票的偏好体现出传统行业仍然是QFII的最爱。与之相对应，有色、通信、轻工制造等行业是QFII持仓较小的5个行业。
　　有色金属板块中，值得关注“沪港通”中成为标的的个股，如A+H的中国铝业、中国中冶、江西铜业、紫金矿业、洛阳钼业；上证180的中金黄金、驰宏锌锗、广晟有色、山东黄金、金钼股份、厦门钨业、西部矿业、包钢稀土；上证380的南山铝业、吉恩镍业、贵研铂业、宏达矿业、西部资源、中科英华、科力远、精达股份、东阳光科、新疆众和、新华龙、宁波韵升、怡球资源等。
　　综合三季度QFII重仓持股的行业分布、市值分布和个股情况，长城证券研究员朱俊春认为，海外投资者偏好于各行业的蓝筹或潜在蓝筹，在行业上倾心于大消费领域和分红收益稳定的交运电力板块，个股重仓首推的是银行为代表的低价蓝筹。
　　英大证券首席经济学家李大霄说，无论是A股还是港股，都有机会。他分析说，A股投资者规模数量全球最大，股票市场开户数约为1.65亿户，散户化投资风格明显。在“沪港通”实现以后，海外资金取道香港进入A股会深刻影响原来A股的投资逻辑，原来大家普遍抛弃的优质公司会慢慢体现出价值，而原来过度追逐的品种将会变成一代投资者的梦魇。A股渐渐走向成熟，成熟的代价不可避免。A股将港股化。

　　中澳合作开启“海上丝路”通道
　　目前，我国经济正在实行从“引进来”到“引进来”和“走出去”并重的重大转变，已经出现了市场、资源能源、投资“三头”对外深度融合的新局面。在11月4日召开的中央财经领导小组第八次会议上，中国国家主席习近平提出“一带一路”贯穿欧亚大陆，东边连接亚太经济圈，西边进入欧洲经济圈。只有坚持对外开放，深度融入世界经济，才能实现可持续发展。
　　11月17日，习近平与澳大利亚总理阿博特在堪培拉举行会谈，双方共同宣布实质性结束中澳自由贸易协定谈判。11月10日，阿博特在北京参加APEC峰会期间，将贸易自由化比喻为了建造房屋，提出先建设第1层，然后才能有第2层、第3层。
　　澳大利亚是具有吸引力的资源勘探目的地，已探明、未充分开发和未开发矿区具有丰富的矿产资源和天然能源。澳大利亚丰富的矿产和石油储量以及全面的地质数据为投资者提供了诱人的勘探、运营和维护机会。其大量的新项目和计划中项目提供了在采矿、石油、常规和非常规天然气生产领域进行投资的可持续投资机会。
　　据了解，澳大利亚联邦政府、州政府和地区政府都致力于为资源和能源领域提供支持，并制定了政策和监管框架，为采矿、石油和天然气项目吸引更多的国际投资和提升项目参与度。此外，澳大利亚政府还为有资质的公司提供勘探激励措施和研发税收优惠。
　　但是，此前多项中国国有矿企在澳大利亚的投资被否决或者受到阻碍。中澳自贸协定的签订将为中国矿企投资澳大利亚丰富的矿业资源扫平部分障碍。
　　业内人士表示，深化基础设施合作，加强农牧产品生产加工、仓储物流等全方位合作是中澳自贸协定谈判的重点。考虑到中澳双方在资源、能源等领域互补性很强，加快推进自贸谈判进程有利于推动双方进一步加强这些领域的合作。