公司12月13日发布公告，银泰资源股份有限公司和控股子公司玉龙矿业股份有限公司及海南省贵金属交易中心有限公司签署了《合作框架协议》。
　　贵金属业务首次“触网”，销售渠道得以拓宽：公司、控股子公司玉龙矿业和海南贵金属交易中心三方建立战略合作伙伴关系。涉及的合作事宜主要包括但不限于四方面。第一，公司产品将在贵金属交易中心电子商城挂牌交易；第二，公司为交易中心提供制作贵金属制品的原材料；第三，公司为交易中心中其他贵金属制品生产合作方提供产品原材料；第四，公司将作为电子商城贵金属原料和产成品的异地仓库以及配送中心。公司此次与海南贵金属交易中心合作最为明显的利好是拓宽了自身的销售渠道。公司以及控股子公司玉龙矿业的原材料或产成品可以通过电子商城在网上销售，打破了原先大宗商品销售形式单一的弊端，利用网络优势进一步优化客户结构。利好公司未来销售，业绩新添增长点。
　　加速贵金属资源整合，巩固领先地位提升公司形象：本次合作第二个看点是公司将作为电子商城贵金属原料、产成品的异地仓库以及配送中心。公司参与本次贵金属交易中心的建设，依靠自身资源优势，加速整个贵金属资源的整合。对于公司而言，充分体现其在行业中的领先地位。同时，作为整个平台的异地仓库和配送中心可以进一步提升公司在市场上的形象，利好公司未来发展。
　　资源禀赋出众，溢价能力高：公司所拥有的矿石资源禀赋出众，处于全国领先地位。尤其是控股子公司玉龙矿业的矿石品位较高，且均优于国家标准。2013年度玉龙矿业的入选品位铅为2.9-3.08%，锌为4.33-4.978%，银为379-399g/t。且公司矿区地理优势明显，矿区处于大兴安岭有色金属成矿带和华北地区北缘金成矿带，该地带蕴藏着丰富的有色金属资源，具备了产出银、铜、铅、锌、金等有色金属和贵金属大型矿区的优势条件，是国内外瞩目的寻找大型、特大型乃至世界级有色金属矿床重点地区，找矿潜力巨大，勘探前景非常广阔。
　　贵金属价格反弹，公司业绩受益：贵金属价格已处于底部位臵，利空影响较弱而对利好反应较为强烈。三大利好支撑贵金属价格上扬。第一，中国、欧元区、日本等经济体宽松政策不断加码，流动性进一步宽松将推升金价；第二，美国QE正式退出等利空已逐步消化，且利空对于金价的不利影响正在逐渐减弱；第三，美国经济波动性犹存，低通胀风险或削减提前加息预期。虽然美元依旧强势，美联储加息利空犹存，贵金属价格难以大幅反弹走出反转形态。但短期内触底反弹后震荡向上走势仍利好公司未来业绩预期。
　　考虑到公司此次与海南贵金属交易中心的合作，公司15年销售增长预期将有所增加。并且，在中国降息的背景下，金属价格走势也将趋好，同样利好公司未来业绩。因此我们上调公司15年和16年业绩预测，预计公司14-16年EPS分别为0.40元、0.58元和0.72元，参照同行业中驰宏锌锗、辰州矿业的滚动市盈率65倍和57倍。我们给予公司2015年40倍的动态PE，上调目标价至23.20元。维持“买入”评级。