周四中国股市大涨，因有来自银行的消息称20多家城市商业银行获准额外降准50个基点，说明降准正在悄悄扩大化，且外媒传说将调低二手房以及第二套购房的交易成本，受此刺激股市中房地产股票大涨，商品中建材系亦上涨，市场信心得到改善。另外欧洲股市亦上涨创新高，以回应欧央行扩大资产购买注入流动性的利多，美国1月经济数据良好，其1月耐用品订单环比上升2.8%，大大高出预期，ＣＰＩ环比下跌0.7%，但不包含食品及能源的核心ＣＰＩ上升了0.2%，，数据并不影响加息前景，欧元因ＱＥ压力而在昨日出现较大跌幅。总的来说，由于二月中国ＰＭＩ数据并未如前期诸多分项数据暗示的那样进一步恶化，反而意外回升，加上降准，中央财政加大刺激等预期生效，宏观面较节前有所好转。
　　基金属普遍上涨，唯有铜涨幅较大，受益于整体现货库存偏低的支持。伦铜升至5900上方，现货升水扩大，暗示略有挤仓压力。技术上看短期强势，但已达到60日均线位，短线又面临压力。铜价的上涨来自对中国节后消费恢复的预期，但现货市场未恢复交易，下跌复工普遍要等到正月十五以后，从节前了解的情况看节后订单并不积极，预计消费回升的节奏较缓慢，因此并不支持价格就此上涨，短期上涨动力有限。昨日现货贴水已扩大到近300元，也说明上涨来自投机情绪的推动缺乏现货支持。短线容易回落。从中期角度看，二季度国内消费会逐步转强支持铜价，但整体来说我们认为房地产等投资增速回落，消费旺季不旺的可能性较大，人民币贬值趋势下融资铜的需求亦受到抵制，而精铜产量保持高速增长，过剩仍将逐步积累，铜价在旺季亦缺乏大涨的动力。短线建议维持空头思路，不追高，逢高短空不变。