进入4月下旬，市场进入实际消费虽环比有所好转，但同比依然偏弱的境地，市场逐步显示对于中国消费旺季不旺或将低于预期的忧虑。但偏弱的一季度经济数据令政策预期继续推进市场偏暖情绪，LME价格6000美元/吨上下反复，博弈加剧。
　　从近期进口精炼铜现货市场显示，洋山铜溢价持续回落，4月最新60美元一线的升水均价已较3月初时90美元/吨的升水回落了30%以上。中国进口铜市场升水持续回落，一定程度上显示出虽然时间进入2015年的二季度初，但从去年下半年就开始趋紧的银行信用证融资政策丝毫未有松动迹象，缺乏融资铜的需求拉动，进口铜市场成交疲弱，现货升水已处于长单升水的对折以下。中国进口铜市场的偏弱表现将会减弱全球市场电解铜运往中国市场吸引度，缺乏中国市场长单以及零单的需求助力，海外市场铜供应压力较难出现明显缓解。
　　内外市场升水走向不一致难言消费明显回暖。
　　从3月底开始，铜内贸市场逐步转为升水，进入4月之后上海市场升水持续扩大，上海物贸升水均价已最新已攀升至125元/吨。但相对于回暖的内贸市场，铜外贸市场继续处于倒春寒状态，外贸升水从春节前的100美元/吨一线一路回落至近期最低近50美元/吨。而从库存结构来看，从去年12月开启的库存增长势头并未出现明显停歇迹象。全球库存中，三大交易所库存加上中国保税区库存已上升至120万吨以上。
　　由于内贸市场好转未能有效拉动进口市场好转，海外欧洲市场、北美市场、亚洲其他地区的现货升水均依然呈现偏弱状态。而中国市场进口铜升水如图1所示，在3月之后处于连续下滑态势。近期虽然沪伦比值回升，沪期铜1507合约对LME铜价比值回升至7.24，而沪期铜1506合约对LME铜比价回升至7.26，进口铜现货亏损缩窄至600元/吨左右，加上人民币汇率一改年初持续贬值态势逐步企稳，LME0-3升水结构下跌至10美元下方，均未能有效拉动进口铜市场交投，由此内外贸市场升水的不一致表现，较难令市场信心大规模走好。
　　而各地区升水未有强势回升的情况下，LME库存以及中国保税区铜库存均较难迎来明显的库存消化举动。在市场摇摆于铜市场供求弱平衡下，略过剩还是略紧缺，市场依然需要依赖于可监测的库存变化来确实。进入二季度，市场期待一季度积累的市场库存能得到一定程度消化，若库存消化力度有限，将影响多头信心，铜价面临压力。