LME接纳离岸人民币 短期利空金属
2015年08月03日 9:4 11206次浏览 来源： 方正证券 分类： 交易所
7月28日开始，香港的离岸人民币可以作为伦敦金属交易所（LME）旗下结算所LME Clear 的合资格现金抵押品。业内认为，为吸引海外投资并增加人民币在国际市场的使用，中国正在放松对人民币的管控。中国是全球最大的大宗商品消费国，LME接纳离岸人民币的参与，为其国际化有着重要影响。
由于中国改革开放后的高速发展，离岸人民币的存储越来越庞大，这将对LME交易的活跃性产生较大影响。
1、国内阴极铜的重要生产商如：江西铜业，云南铜业等和电解镍的重要生产商：金川集团、吉恩镍业等在国外有着相当大的市场，离岸人民币的储量极大，LME接纳离岸人民币作为合资格现金抵押品后，将更有利于这些生产厂商在期货市场的保值和交割。
2、从价格因素讲，LME接纳离岸人民币作为合资格现金抵押品后，生产商势必在LME建立更多的空头头寸，以作为套保或交割（生产商为何愿意更低的价格建立空头头寸：生产商的离岸人民币作为非流动性货币，空头头寸的价差若低于流动性货币三月期的市场利率，则生产商仍有利可图）。短期内或对铜镍等金属产生利空影响。
3、中长期来看，LME接纳离岸人民币的参与，由于可能产生价格的相对偏离，同时也将慢慢吸引终端采购和套保商在LME的交易，使得价格回归市场。所以笔者认为，对铜镍等金属的“相对”价格将呈现先抑后扬走势，LME的交易量，也将慢慢放大。
责任编辑：叶倩
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