转眼间，葛红林掌舵总资产超1800亿元的中国铝业公司（简称中铝）将近一年了，曾在去年10月份从成都市长转身为中铝董事长时，有诗曰“京华此际临危命，巴蜀何日再清流？”如今“临危受命”的葛红林交出了一份暂时还过得去的答卷。
　　近日中铝下属上市平台中铝股份，披露了上半年净利润扭亏为盈的成绩单，这显然对于去年亏损162亿元的公司来之不易。在业界人士看来，葛红林不仅拥有十余年的市长经历，还拥有宝钢等多年冶金行业工作经验，这让其在驰援中铝后，其拥有的单一政界或单一商界人士难以比拟的优势，逐渐凸显。“目前中铝还没有取得阶段性成功。”当记者与葛红林秘书交流时，他如是回答。2013年，中铝股份通过甩卖资产获得84.26亿元的收益，避免了被ST的厄运。在去年巨亏之后，今年全年能否成功扭亏避免被戴上“ST”帽子？中铝即使成功躲过这一劫，未来的命运又将如何？“形势依然严峻，任务依然艰巨”，面对上半年财报的成绩，一位中铝内部人士对记者称。
　　摘掉“亏损王”帽子
　　58岁的葛红林是少有的政商轮转成功的代表，11年前有着14年冶金行业经历且曾任宝钢副总经理的葛红林由商转政界，经过几年的挂职、代市长磨砺后，就任成都市长，成功主政成都11年之久。或许正是因有此经历，这次葛红林再次经历政商轮转，从成都市长变身为业务繁多、人员冗杂的巨亏央企中铝董事长。
　　然而压在葛红林头上的是实现“本质脱困”的目标，为了尽快熟悉中铝和铝行业，自去年10月份上任以来，葛红林选择了双休日密集调研，“葛董事长给人精力旺盛，有活力的印象，他总是利用双休日去下属企业调研，到任短短两三个月时间里，就把下属企业跑了个遍，把这么大个公司的情况摸透了”，上述中铝内部人士告诉记者。
　　最近一次是在9月4日至5日，又是一个周末休息日，葛红林连着两天去了离北京一千多公里外的宁夏，他到了宁夏能源王洼煤矿及洗煤厂、原州区至王洼铁路、固原煤电铝一体化、六盘山热电厂、银星电厂、银星煤业等企业调研。据了解，中铝宁夏能源集团原来是宁夏发电集团，于2012年被中铝收购，2013年改为现在名称，目前中铝股份持股70.82%，这是中铝为解决高电价难题走煤电铝一体化之路的典型案例。
　　值得关注的是，葛红林在宁夏能源的要求主要有“对僵化的体制机制、落后的产能和装备、亏损的企业进行改革、改造、改组”，要加快市场化改革，认真谋划资本运作，对扭亏无望的企业做好破产处置等工作，止住出血点，减少出血量。这正是在今年年初2015年年度工作会上葛红林给中铝开出的“加减乘除”的药方的要义运用。
　　8月27日，中铝股份不负众望，给出了上半年实现净利润2757.7万元的成绩单，这对于上半年营业收入660.87亿元的巨量盘子来说，几乎可以忽略不计，但是相对于去年巨亏162亿元来说，意义很不一般。“这一次能够扭亏为盈，可以说是葛董事长‘加减乘除’药方开始有了初步效果，现在全公司的干部职工都对中铝的状况逐渐恢复了些信心，”中铝人士称。
　　组合拳出击
　　“虽然年中财报我们成功扭亏为盈，但是葛董事长并未松一口气，仍在持续忙碌着”，中铝人士对记者说。就任董事长几个月后，已经几乎跑遍所有基层企业的葛红林，在2015年年度工作会上提出了针对中铝本身困境的药方——“加减乘除”法。概括地说，中铝试图通过剥离不良资产、新建核心项目以及资本运作等方式，逐步实现本质脱困的目标。
　　葛红林掌舵后的中铝，动作频频。中铝先是对于不良资产进行剥离或者处置，止住“出血点”，减少“出血量”，今年初，中铝股份将持有的焦作万方不超过1.2亿股权转让给了洲际油气股份有限公司。
　　而后作为中国最大的氧化铝和原铝生产商，中铝在行业形势不乐观的情况下，试图做强做优主业、培育新的增长点，今年四月底，贵州一年产160万吨氧化铝项目首条80万吨生产线投产，贵州猫场矿项目6月份具备出矿条件，另外还包括山西兴县氧化铝二期项目、河南中州分公司氧化铝技改项目、华泽铝业2×350MW自备机组等一批结构调整项目等都在陆续推进，离投产时间不会太长。
　　不仅如此，葛红林认为，电解铝存在过剩，但高端应用欠缺，以铝代钢是一个重要的方向，所以创新驱动是“乘法”，前不久中铝获得了神华大秦铁路和神华铁路线的1.3万节全铝运煤火车车皮的订单，中铝正不断研发高端铝产品以扭亏脱困和转型升级。另外，中铝在探索“央企控股、民企机制运营”的企业运作新模式，贵州刚投产项目企业便是其中之一。
　　中铝也在利用资本运作手段进行盘活存量资产，做大分子，做小分母，提高劳动生产率和资本回报率。今年6月25日，中铝股份披露了一系列资产重组，包括收购中铝资源15%股份，与山东铝业进行资产置换，以及收购包铝相关资产，这是与母公司中国铝业公司之间发生的3项资产交易，同一个月，中铝股份宣布完成募资额达80亿元的定增，主要用于新项目的建设和补充流动资金等。
　　另一方面，中铝股份加快了“走出去”的步伐，对老挝项目和印度尼西亚氧化铝项目的推进都在“加速度”。
　　与此同时，葛红林掌舵中铝后，迅速而频繁地接触各地地方政府和产业链上下游的大型企业，“在自身调整的同时，葛董事长想多加强与地方政府和相关企业的深度合作，来带动企业搞活存量资产和业务调整的一盘棋”，中铝人士对经济观察报称。
　　8月份至今，被披露的中铝方面高层领导与广西、河南、河北沧州、湖北黄石、内蒙古等地方政府以及东风公司等公司进行洽谈，其间不乏合作框架协议的签订。而葛红林刚掌舵中铝时便频繁会见了富士康郭台铭、宝钢徐乐江、国开行胡怀邦以及建行王洪章等大型企业掌舵人。
　　离本质脱困有多远？
　　在就任中铝董事长之职几个月后，今年年初，头发已经斑白的葛红林对媒体坦言“明年白发可能会更多”，葛红林所面对的不仅仅是铝行业持续低迷的大环境，更是中铝自身体制机制以及竞争力不强、诸多央企类似“企业办社会、人员庞杂”等遗留难题。
　　中铝对企业人员包袱的“瘦身”目前已经颇见成效，代价也颇大，去年9月份，中铝河南公司等中铝下属公司不少员工买断了工龄。一些不愿具姓名的企业职工对经济观察报无奈地说道：“企业经营效益太差，拿很低的薪水不如买断算了。”而且值得关注的是，2014年巨亏的几项原因其中之一便是对内部退养及协商解除劳动关系人员计提辞退福利费用，公司人员从2010年的10.8万人逐步下降至如今的6万人附近。中投顾问冶金行业研究员苑志斌告诉经济观察报，在行业持续低迷、市场需求疲软的情况下，中铝从生产环节入手，减少生产成本，并对旗下各业务板块进行优化，如今“降本增效“措施已见成效，公司的各项经营指标也表明其经营状况正在逐步好转。
　　但是苑志斌补充道，居高不下的电价和低迷的市场行情，让中铝依旧面临着严峻的考验，全年扭亏仍待观察。
　　追溯中铝的发展轨迹，曾经也有辉煌时刻，中铝公司2007年的利润则为200亿元，超过宝钢。彼时中铝在氧化铝行业里一家独大，享受着垄断和铝产品价格飙升带来的红利，然而之后民营铝企竞争力增强，尤其在金融危机爆发的2009年之后的几年里，中铝陷入到巨亏泥潭之中不得自拔。“公司其实早在2009年开始就一直在改革中了，”上述中铝人士说。
　　以2009年为转折点，不仅将原来的以单一的铝产业为主向铝、铜、稀土等综合性矿业公司转型，而且还将原来的一家独大的经营模式向更市场化更竞争性的模式转变。但是公司业绩却并未因调整而好转，在过去的2014年上半年中铝股份净亏损就高达41.23亿元，去年全年中铝股份巨亏162.17亿元，早两年的2012年净利润为-82.3亿元，落得“亏损王”的尴尬称号。
　　苑志斌说，中铝的生产经营面临诸多困难，一方面行业产能过剩问题突出，铝价长期地位徘徊压缩了利润空间，另一方面公司资产规模大、负担重，在完全竞争的环境中处于劣势。中铝要扭亏需进行积极的产业调整和管理体制的优化，同时积极寻找投资者，改善现金流，降低财务成本。
　　2013年差点被戴上ST帽子，今年又到了中铝股份的关键一年，由于去年巨亏，今年如果不能扭亏为盈，中铝股份将难逃ST的劫难，届时投资者对其信心和银行贷款信用方面将大打折扣，其本质脱困的目标将难上加难。“这一扭亏持续战目前仍然处于胶着状态，胜负难定，葛红林的压力依然很大。”一位铝行业人士对记者说。