【分析评论】四川天元：铜市仍在吸收生产商的抛空 虽然铜价在近期的交易中仍然震荡剧烈，但是技术上仍然保持强势，以日交 易区间的下限位置5天均线为强劲的支撑，在生产商于2000美元上方继续进行保 值性抛空的情况下确实难能可贵，同时盘面已经基本上消化了中小基金的获利 盘，包括中国方面的抛空欲望也明显地在这两天的宽幅震荡中得到消化。因此铜 价仍然有向新高冲击的上升能量。 今天铜价继2000年10月以来首次收盘于2000美元心理关口之上，对于一个涨 势有些突发其来，人们对后市的看法仍然不甚统一的市场来说，所能体现的是基 金强烈的看涨欲望和当前铜价所达到的位置上面临止损的空头部位仍然处于被动 局面的基本状态，现货对三个月期的贴水在近期的宽幅震荡中明显地收敛正说明 了大量生产商前期的低位保值空头部位已经遇到了迁仓上的困难，同时三个月期 相对远期27个月和63个月的升水状态如果在相当长的时间里，在铜价确实有能力 在今后的一个月里站稳于2000美元之上的情况下，无疑已经体现出牛市场基本差 价结构。以此为基础铜价的进一步上升趋势将是可靠的。当然从时间上看，11月 底以前铜价所有可能出现的任何深幅调整是否会改变这种目前所看到的良好态势 仍然是我们所有待关注的。 近期铜价的震荡中体现出总体持仓量稍有下降的情况，但愿这种价格所料未 及的剧烈震荡伴随着商业性空头部位的持续止损，这是基金所想看到的，也是基 金要达到价格出现周期性上升目的的基本要求。基金多头持仓的极限化，商业空 头的极限化两者成本价格上涨过程中的突破特征，这种特征的改变将是今后价格 能否以一种周期性上涨的姿态继续下去的必要条件。也是价格上涨后续能量的来 源。止损和新的商业性买盘的介入是目前铜价剧烈上涨的任何回调过程中所最为 必须的，这才是真正的，久违了很长时间之后的真正的牛势! 交易策略及技术分析 中期技术展望仍然显然是看涨的，在今后的几天里价格仍然有可能会考验 历史性的重要阻力区域2035/40. 中间阻力仍然们于2005/10区域，虽然任何短期 内的回撤都可能会严重地设定为修正行为. 良好的支撑现在从1980/85，接着支 撑将更为强劲地出现在 1940/45，只有跌破后才可能会破坏目前的积极基调，触 动更深的下跌. 所要注意的，最价格持续突破至20135/40上方将会完成一个更大 的基础，使长期的趋势向上。 交易策略: 低位建方在1800美元附近的多头部位继续持有，在1960下方进行保 护，最初目标2035. 四川天元期货经纪有限公司 上海联系电话：021-68400850 驻沪地址：上海浦东浦电路500号期货大厦2904单元 （马学哲 以上建议 仅供参考）（完）