1、近期分别与 40 家机构投资者交流显示，投资者比较关注有色， 2016 年也需足够重视有色。①大多认同我们投资逻辑主线：看供给侧结构性变革，基本金属产能收缩超预期概率越来越大，新材料板块迎来 5-10 年黄金发展期，重点关注基本金属和新材料板块。②10%的投资者已部分持仓， 20%的投资者已经或者愿意建底仓，以提醒自己关注，并且在行情异动时可以果断加仓，60%的投资者关注着，但对本次去产能也是半信半疑，想看到一些标志性事件后再行动。③部分投资者觉得板块性价比合适，特别是有部分以前侧重于成长股的投资者开始比较关注有色等周期股。④投资者目前预期其实不高，只要供给侧改革后续一旦有实质性进展，行情就可能会触发。
　　2、继续关注基本金属板块。 安徽省规划供给侧改革， 首要处理“僵尸企业”， 成为首个供给侧“去产能”省份，具有代表性意义。顶层去产能决心+主动减产+接下来的被动减产，产能收缩超预期概率越来越大。从行业供需及减产进度来看，锌最优，其次镍、铝。首选中金岭南，其次云铝股份。
　　3、中长期推荐云海金属，不到 50 亿的市值，主业有亮点： ①公司常规镁合金深加工产品主要用于汽车、 3C 领域，市场大，毛利率达 30%以上。 ②高强镁合金项目具有吸引力，工信部重点支持项目，附加值高，可用在军用领域，投产后预计可实现利润 1.1 亿。③正处于产能释放、产品结构优化期、拓展军品期，预计 2015-2017 年净利润分别为 0.3/0.6/1.0 亿元（在建项目预计可实现 1.7 亿），业绩弹性主要来自于镁合金价格的上涨，以及铝合金减亏。
　　4、中长期继续推荐楚江新材： 碳纤维及粉末冶金生产装备的优秀供应商，各种新材料技术是未来亮点，有色行业最纯正的军工标的。
　　招商有色 2015 年 12 月模拟组合月涨 13.6%，跑赢行业 8.9 个百分点。 1 月模拟组合：中金岭南 25%，楚江新材 25%，云海金属 25%，天齐锂业（或赣锋锂业） 25%。
　　风险提示： 供给侧结构性改革低于预期；以及大盘的系统性风险。