我国黄金市场开启“十三五”发展新征程
2016年01月14日 16:4 2967次浏览 来源： 中国矿业网 分类： 地质矿业
我国黄金市场与国际市场相比存在哪些差距，如何完善多层次的黄金市场体系，如何丰富黄金市场主体并提高流动性，如何促进黄金市场对外开放，提高国际化程度，如何规划和发展“互联网+黄金”业务？
一个个深刻而又影响深远的问题，在中国人民银行黄金市场调研会上掷地有声地抛出来，引起了行业思想与智慧的深度碰撞。这是“十二五”收官之年，市场监管者对我国黄金市场改革与发展的重新思考和审视。
2015年11月中旬，中国人民银行黄金市场调研组赴山东和河南省，就我国黄金市场发展的课题展开实地调研，以更好地促进我国黄金市场健康发展。这是站在黄金市场新起点的一次展望。当前，我国黄金市场的市场化、国际化改革已经进入深水区，交易机制、产品完善程度、投资者结构、市场开放程度都与“十一五”末的黄金市场不可同日而语。
回首过去的5年，不论是现货黄金交易量，还是黄金期货交易量，每年以两位数的百分比速度增长，这都是我国黄金市场大发展最有力的数据支撑。众多改革、创新举措累积的效应，才迎来黄金交易量的重大突破。展望“十三五”，开启黄金市场发展“金钥匙”，终归是对存在的问题和不足的创新与突破。
当前，我国黄金市场在交易品种、时间、规模和服务上与国际市场相比还存在差距，面临着交易费用居高不下、交割结算服务水平有待提高、黄金衍生品投资工具缺少、黄金进出口权有待进一步放开、黄金回购渠道紧缺和非标金流通等问题。我国应该如何完善多层次的黄金市场体系，丰富黄金市场主体并提高流动性，提高黄金市场对黄金产业实体经济的服务水平，是黄金市场发力的焦点。
创新转化内增动力
“十二五”期间，即便面临金价进入下行区间，世界黄金市场整体表现平淡，普遍负增长，我国黄金市场仍能迎来了一个个丰收年。
事实告诉我们，进入“十二五”，我国黄金市场的发展从循序渐进到了快速发展的阶段。在旺盛的黄金需求和巨大潜力的带动下，我国黄金市场的产品加快创新、服务水平持续提升，诸多制约市场发展的桎梏不断被打破，国际化平台和机制陆续上线，激发了市场的活力，逐渐满足投资者的需求。
5年间，上海黄金交易所不断创新推出新产品，如上市Mini黄金延期交收合约等；完善交易机制，降低市场参与门槛，如调整Au99.99黄金实盘合约的交易单位和其他交易规则等；降低了相关费率，比如对T+N合约手续费进行50%的优惠等；改革延期合约日期等。此外，具有里程碑意义的黄金国际板推出，为我国黄金市场了引入离岸机构和离岸人民币；“黄金沪港通”的启动等等，吸引了更多投资者进入黄金市场，增强了流动性，提高服务水平，满足实体经济发展需求，恰恰也是近年来上海期货交易所一直努力的方向。
为了提高服务黄金产业实体经济能力，上海黄金交易所通过创新推出黄金期货的连续交易，修订黄金期货合约与规则，实施了套利交易制度，还采取单向大边收取保证金，减低交易成本，优化了结算制度，取得了显著成果。同时，设立34个黄金期货交割存放点，有12家国内大型黄金企业、有色企业的注册品牌，凭借我国期货市场多年发展的优势为黄金期货合约创造了丰富的流动性，也为黄金企业开展套保提供了良好的基础。
在上海黄金交易所副总经理沈刚看来，目前，中国黄金市场已基本形成了以上海黄金交易所场内黄金现货市场为核心，上海期货交易所黄金期货市场，以及商业银行场外黄金市场共同发展的多层次市场格局，各有侧重，实行差异化定位，互相交叉、互为补充，提供多渠道、全方位的市场服务，较好满足了不同类型投资者的多样化市场需求，黄金市场在中国金融市场和全球黄金市场的影响力逐步提高。
得益于创新和发展，我国黄金市场达到了“十一五”的规划目标。早在2010年，中国人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、税务总局和证监会联合出台的《关于促进黄金市场发展的若干意见》中明确的黄金市场的发展定位是，黄金市场发展要服务于我国黄金产业发展大局，立足于提高我国金融市场竞争力，切实加大创新力度，促进形成多层次的市场体系，要求上海黄金交易所、上海期货交易所和商业银行要切实做好黄金市场相关工作，如加强黄金市场服务体系建设、进一步完善黄金市场制度和相关政策、防范黄金市场风险、保护投资者利益。
突破方能质变
站在我国黄金市场的新起点上，未来黄金市场走向何方？在央行发布的《中国金融稳定报告（2015）》中予以展望。“进一步发展外汇和黄金等市场，逐步建设开放高效的多层次黄金市场体系，完善制度规则，加快产品创新，丰富参与主体，优化基础设施，稳步推进对外开放。”
进一步建设开放高效的多层次黄金市场，昭示着我国黄金市场发展进入了新的阶段，面临新的发展要求。“十二五”以来，我国黄金市场发展迅速，黄金产量、现货交易量、消费量、进口量陆续实现全球第一，黄金期货交易量位于世界世界第二，实现“量”的重大突破。而今，在新的历史时期，我国黄金市场发展应该从量变转化质变，追求发展质量，提升我国在全球黄金市场的话语权。
与国际市场相比，我国黄金市场在交易品种、时间、规模和服务上还存在差距，主要交易平台交易费用过高和交割结算滞后、黄金衍生品投资工具缺少、黄金进出口权进一步放开、开发综合类会员个人经纪业务、黄金回购和非标金流通等等问题。
中国银行金融市场部副总经理李玲表示，目前，我国黄金市场缺乏全球黄金定价的影响力，黄金市场的参与主体范围、投资品种有待扩大。同时，有关的黄金法规难以满足市场发展需求，黄金市场存在多头监管现象，导致地下炒金等乱象难以遏制。
据了解，我国黄金市场开放较晚，《证券投资基金法》、《保险法》等金融市场法律法规出台时，并未有充分考虑黄金市场的发展情况。值得一提的是，当前，我国的基金公司、保险公司、证券公司等机构投资者，已经打通制度性障碍，可以畅通无阻地参与黄金市场。但是由于分业监管、协调机制有待理顺，许多黄金衍生品、黄金投资基金等仍受到不小的障碍。
“十三五”时期，黄金市场中更多的创新机制和产品即将推出。不论是金交所适时推出上海金人民币定价机制，形成以人民币计价的黄金定价体系，为黄金产业和市场提供黄金人民币基准价；还是上海期货交易所尽早推出黄金期货期权产品，做精做细贵金属期货品种，为丰富投资者交易策略提供工具，都需要监管和政策上支持与突破。
而在黄金市场调研中，央行透露了未来支持黄金市场发展的“招数”，指出要加快推出新黄金管理办法，设立黄金经纪公司，进一步开放黄金进出口权，支持大型黄金企业或商业银行开展黄金回购业务，对地下炒金进行教育、规范和整顿等。
责任编辑：陈鑫
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