2015年12月，中色铜产业景气指数为24.49，较上月上升0.48个点；先行合成指数为82.20，较上月下降0.92个点；一致合成指数为69.96，较上月回升1.7个点。中色铜产业景气指数监测结果显示，铜产业景气指数继续在“偏冷”区间运行，虽景气指数略回升，但先行合成指数跌幅有所增加，表明行业下行压力依然较大。2014年12月~2015年12月中色铜产业景气指数见下表。
　　景气指数略有回升
　　中色铜产业景气指数显示（见图1），从2014年11月份开始景气指数连续下跌，2015年10月份止跌后连续2月小幅回升，2015年12月指数为24.49，较上月上升0.48个点。
　　从中色铜产业景气信号灯可见，在构成中色铜产业景气指数的9个指标中: 进口量指数、房屋销售面积和总产量位于“正常区间”；LME铜结算价、M2、主营业务收入和利润总额位于“偏冷”区间；投资总额、电力电缆指标位于“过冷”区间。
　　先行合成指数持续下跌
　　2015年12月中色铜产业先行合成指数为82.20，较上月下降0.92个点（见图3）。先行合成指数连续下跌，而且跌幅略有增加，可见未来几个月中国铜产业景气度仍然难有好转。
　　在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中，3个指标同比上涨，分别是M2、进口量指数和房屋销售面积，同比增幅分别为13.6%、11.4%和9.5%；LME铜结算价、投资总额和电力电缆出现负增长，同比降幅分别为25.9%、19.6%和2.1%。
　　主要景气指标运行特点
　　（1）产品产量增减不一
　　经季节调整，2015年11月铜总产量达到256.3万吨，同比增加10.0%（见图4）。受加工费较高影响，精炼铜产量保持较高水平，到2015年11月份产量累计达到725.9万吨，同比增加5.7%，2015年11月份产量达到74.0万吨。因铜价持续下跌影响，国内矿山生产积极性不高，到2015年11月份铜精矿产量累计达到151.6万吨，同比下降6.5%。按照协会统计到2015年11月份铜材产量达到1723.7万吨，同比增加8.4%。
　　（2）铜价持续下跌
　　2015年11月，LME铜结算价4876.6美元/吨，同比下跌25.9%（见图5）。SHFE当月期铜平均价35277元/吨，同比下跌26.0%，其中，在24日创出年内新低的33150元/吨。
　　（3）主营业务增幅放缓，行业利润分配不均
　　经季节调整，2015年11月铜冶炼行业主营业务收入1637.2亿元，同比增长2.0%，增幅明显放缓；实现利润34.7亿元，同比下降13.2%（见图6）。在铜价持续下跌的影响下，铜采选和冶炼实现利润明显下滑。但受原料价格下降影响，铜加工企业财务成本有所降低等，铜加工行业利润整体保持较高水平。
　　（4）固定资产投资继续负增长
　　经季节调整，2015年11月铜项目固定资产投资继续为负增长，铜行业完成固定资产投资6.4亿元，同比下降19.6%（见图7）。截止到2015年11月铜矿采选完成固定资产投资238.1亿元，同比下降4.7%；铜冶炼完成固定资产投资215.1亿元，同比增长2.2%。
　　（5）消费整体难有起色
　　消费方面， 2015年国内经济状况疲软，房地产行业处在下滑阶段，电力行业投资额虽然在9~11月开始明显有起色，累计完成投资连续增长，电缆产量有所回升（见图8），但1~8月电网投资额同比增长为负；空调制冷行业表现也不佳，虽然四季度开始空调企业排产有所增加，主要因出口部分的产量有所提升，但整个行业的去库存压力依然极大；其他行业也均仅为平稳的低速增长，这些均给铜消费带来不利影响。
　　预计2016年铜行业下行压力依然较大
　　在国内铜企业的亏损面日益增大的背景下，铜企在年底陆续有一些减产行为，以及传闻国储有可能收储等消息，对年末价格企稳起到一定支撑作用。2016年从世界范围看，铜供大于求的格局还难以改变，对铜市场施压的因素仍多于支持因素，在铜供应增加，需求没有明显改善的前提下，再加上美联储加息、美元继续走强、石油等大宗商品价格下跌等因素影响，对铜价及效益上升造成不小影响，铜行业下行压力依然较大。
　　（娄永刚执笔）

　　附注：
　　1.铜产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。
　　2.铜产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。
　　3.铜产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。
　　4.综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
　　综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
　　5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
　　6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
　　7.总产量，包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数，包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。