【分析评论】安徽华物：铜价回落，节前空头补仓的好机会 上周五晚LME三月铜价受到镍价的回调，道指继续下挫的影响，终于开始回 调整理。铜价数次上攻1830美元均未能取得成果，显然由于铜价出现了较大的涨 幅之后，市场追涨意愿不足，铜价只有经过回调重新蓄积能量之后才具备新的上 升动力。LME三月铜价一度跌破过1800美元，但在多头的死守之下，铜价收盘站 在1800美元之上，由于国内长假将至，后市LME铜价会怎样走仍然能以确定，铜 价是继续回落到60日均线还是在1800美元处扎根再涨，还是其他方式上冲仍未可 知，在未来的六、七个交易日中，铜价无论走出哪种走势均属合理。在长假即将 来临之前，市场处于相对谨慎的状态。沪铜各合约大幅低开后，在空头打压和多 头减仓盘的推动下，铜价继续小幅下探，盘中铜价基本无反弹，围绕低位窄幅震 荡，收盘铜价基本收于日内次低价，成交较上周五下跌了170-210点，成交较上 周五有所放量。 今日龙头合约CU402开盘18450，最高18470，最低18390，收于18400，较上 周五下跌210点，成交32,366手，持仓104,256手，较上一交易日增加1,892手。 CU401合约开盘18420，高18440，最低18340，收于18360，下跌190点，成交 15,174手，持仓减少5,440手，总持仓目前为83,156手。上周五晚LME三月铜开盘 1813美元，最高1816，最低1795，收于1802，下跌14美元。铜库存减少2075吨， 为585,100吨。 由于屡次上攻1830美元均是无功而返，可见此价位处的压力沉重。镍价上涨过 高，但并未出现过大的回调行情，在历史高点之前镍价出现了回调，这对于铜市 多头有一定的心理影响。近期美元再度贬值，市场多的是对于贬值的担心并且铜 价也已上涨了不少，面临1830美元的压力，但是市场并没有多少利好消息来配合 多头上拉，美国公布的经济数据仍然是时好时坏，道指也出现了大幅回调行情， 铜价短期上攻希望落空。铜价因而出现了回调行情。 虽然铜价出现了回调，但我们并不改变对于看好后市的初衷，铜价后市仍然 有能力突破1830并且上冲到1880至1900美元。由于镍价回调，并且可能会跌破 10000点大关，LME三月铜价也可能会因此跌破1800美元大关，但是铜价的均线系 统已经快速上移，60日均线也已经达到了1766美元，而铜价即便下跌在1780美元 一线也会出现较强的支撑，但下跌的空间到底又有多少呢？但是若镍价能够在万 点大关处止跌并反抽，铜价稳守1800美元，沪铜将会出现一个报复性的提前反 弹。国庆长假期间，外盘完全可以走出一个探底回升或者突破行情，而沪铜则无 法跟涨，只能在节后出现报复性的大涨。那么对于空头而言，则可能会相当被 动。由于后市仍然以看涨为主，空单应该在节前离场，若周二铜价能够下跌，则 是空头补仓的极好机会，若铜价未跌，空头也应离场，空仓者可以少量建多单。 虽然外盘铜价受到基金的打压而下行，但是从CFTC上周五公布的COMEX铜数 据来看，基金继续增加了多单，净多单35151手，比前一周略增，多单比重达到 54.7%，这说明基金仍然看好后市，铜价仍然有望上行，目前只是上攻受阻而 已。进入10月份之后，也就走出了消费淡季，铜价有望上行，而月初，市场也将 有一批重要经济数据公布，铜价完全可能在这几个交易日中出现涨升，而国内处 于休市，因此对于空头就会有一定的风险。若投资者属于稳健型，宜将手中头寸 全部了结，但本人不主张持有空单过节。 上周五美国公布的数据有：商务部公布，美国2003年第二季国内生产总值 (GDP)终值为成长3.3%，根据路透针对分析师所进行的调查，预估美国第二季GDP 终值为成长3.1%。9月密西根大学消费者信心指数终值跌至87.7，低于分析师先 前预估的88.5，亦低于8月时的89.3，本月中旬发布的初值为88.2。 目前市场传言中国国家将准备在LME交割10万吨铜，这给市场造成了一定的 压力，但本人认为，这种利空消息在短期内有一定的影响，但对于铜大方向并无 多少影响，铜在LME交割之后，国储是否仍然需要备库呢？中国国内的需求量仍 然较大，在LME抛出，国内铜将产生更大的缺口。而近期LME铜及沪铜均出现了一 定幅度的减少，这对于铜价而言是一个较强的支撑因素，因此铜价后市下跌的空 间将很有限，本人仍然坚持认为，节前空单宜离场，可以不建多单，但决不留空 单。 （安徽华物 奚炳荣 TEL：0551-2865140） 本咨询仅供参考，据此操作风险自负（完）