9月4日国际期铜市场操盘手记 新华社信息北京9月4日电 今日国际期铜市场操盘手记如下： 一、行情回顾 LME三月铜周三中幅上扬，较前一交易日收盘价1787美元上涨25美元。LME三 月铜早盘开于1790美元，较前一交易日收盘价高开3美元，全天最高点1819美 元，最低点1784美元，尾盘以1812美元结束全天交易。成交量113931手，较前一 交易日增加近一倍；LME铜总持仓210496手，较前一交易日增加4316手；LME铜库 存618350吨，较前一交易日减少950吨。 二、市场分析 LME三月铜昨夜走出中幅上涨行情，铜价突破前期高点，创出二年半以来的 新高。从市场交易数据上观察，体现出价升量增、持仓增长的良好势头。但应该 看到这是九月期权声明日的特定背景下发生的，因此我们应该谨慎对待。只有未 来市场能够继续保持价升量增、持仓增长的良好势头，市场才有进一步上涨的可 能。 铜价的上涨，最大的受益者是看涨期权持有者。其中1750美元处有1336手、 1775美元处有1555手、1800美元处有1265手，仅它们就有4156手，1750以下尚有 2126手看涨期权，总计6282手看涨期权成为实值期权得以通过。这使九月看涨期 权7033手的绝大部分都得以通过，从这个意义上讲，期权问题是引发铜价上涨的 主导因素。如果铜价在声明日过后不能继续走高而发生回落，那么可以更好地说 明这个问题。 从更加详细的交易数据中我们可以发现，远期合约的增仓是铜价上涨的主要 动力来源，空头止损盘则成为辅助性力量。我们曾经在年评中指出过，铜价在向 2000美元冲击的过程中几乎没有什么重要的技术性阻力的存在，上涨的节奏将完 全由于市场自身的情况来决定，现在正是这样。 以目前的形势观察，几乎所有的空头止损盘都已被击出，如此铜价想要继续 上涨则必须得成交量和持仓有效增加的支持，否则铜价的上涨将难以为续。关于 这一点具体解释是，在基金持仓已经处于历史高位的情形之下，商业性买盘能否 出现将决定铜价的上涨力度与幅度，否则持续上涨所需能量将会不足。对此，我 们可以试目以待。 宏观基本面上，美联储最新发布的褐皮书显示，美国经济增长势头近几周来 继续加强。消费者支出保持强健，同时长期疲弱的制造业领域出现一些改善。褐 皮书称，来自12个地区联储报告显示，美国经济7、8月继续改善。12个联储地区 中有10个地区制造业从轻微到温和增长不等。11个地区联储报告称夏季经济活动 加强，同时大多数地区消费者和制造业活动增长。5个地区联储报告提到8月中旬 北美大停电的影响，但影响普遍较小。 总体上看，LME三月铜有展开趋势上涨行情的迹象，但具体情况尚有待观 察。 三、操盘思路 观望。 四、持仓状况 当日成交记录 --------------------------------------------------------------------- 品种 买/卖 数量 价格 手续费 开/平仓 盈亏 --------------------------------------------------------------------- LME三月铜 买入 50手 1792 2500 平仓 -3.75万美元 --------------------------------------------------------------------- 持仓情况 --------------------------------------------------------------------- 品种 买/卖 建仓时间 价位 数量 浮动盈亏 持仓保证金 --------------------------------------------------------------------- LME三月铜 --------------------------------------------------------------------- 注：LME三月铜保证金以0.2万美元/每手计算；手续费：单边50美元/每手。 初始日期：2002年12月12日 初始资金：50万美元 资金余额：91.60万美元 帐户市值：91.60万美元 新华社环球财经 分析师：张世彤 电话：010-63076605 E-mail:zst1009@163.com (个人观点 仅供参考)(完)