金牛期货：静观铜价在阻力区域的表现 　　在亚洲交易时段，铜价即已接近1790，在晚间的场内交易中，最高上冲到 1792，并未如期测试1800强阻力。尾市报收于1787，正好为上次反弹的高点。技 术上看，铜价在1780-1800一带构成了一个阻力带，该阻力带甚至可以向上延伸 到1820。从近期的相关报道看，1800一线成为激发生产商保值抛空的理想区域。 基金必须进一步增仓，或触动其它交易侧面的止损买盘，才能充分消化生产商和 贸易商的保值抛空压力。可以设想，在基金净多部位已经处于饱和状态的情况 下，基金如果不能充分利用利多经济基本面的推动，以触发大规模的止损能量， 在年内高点附近形成有效换手，实现能量的转换，则铜价要穿越该阻力区域，绝 非一蹴而就的事情。以昨晚的收盘结果看，铜价有可能继续上试1800整数关口， 甚至短暂突破该阻力位，但即便如此上档的空间依然有限，铜价振荡向上的慢牛 格调不会改变。从近几年的历史走势看，每一轮上涨行情，中间阶段都是反复曲 折、振荡盘上的走势过程，只有底部和顶部阶段才会出现连续的急涨走势。可以 断言，如果铜价开始进入连续的急拉行情，也就是主力拔高出货和见顶之时。因 此，做铜必须要有充分的耐心，把握好节奏。 　　倍受瞩目的ISM制造业采购经理人指数终于出炉。8月制造业指数升至54.7, 稍好于分析师平均预期的53.8,亦高于7月时的51.8，高于50水准表明制造业扩 张。但离市场所要求的意外强劲回升还有一段距离，原来市场的期望值可达55。 尤其是其就业分项指数由7月的46.1下滑至45.9，与市场预期背道而驰。就业分 项指数表现疲弱已有时日,该月数据亦让人略感失望,因芝加哥采购经理人指数 (PMI)曾大幅上升。该报告亦显示,为同海外低廉的产品竞争,制造业仍持续裁 员，表明制造业的就业形势仍然堪忧，尚未从根本上摆脱颓势。ISM制造业指数 仅显示制造业在温和反弹，经济在回温。该数据公布后，金属市场并未受到提 振，期价反而出现下滑。一来是该数据表现良好已为市场所广泛预期和提前消 化，二来该数据并不如人们所期望般强劲。 　　沪铜今日平开，由于对外盘的回升已经提前预期，而且收盘价与昨日的场外 价相差无几，上方又面临1800的强阻力，故今日沪铜以高位整理为主，一度上冲 昨日高点后，开始走弱，但尾市的空头回补盘带动铜价脱离低点，终盘以图表上 的十字星报收，主力0401合约继续扩仓2716手，成交量萎缩到24640手，多头的 气焰暂时收敛。 　　总体感觉是，在目前的价位，上方的空间没有下档空间大，至少在近几个月 内是如此。面临做多空间有限，做空又属逆势操作的尴尬局面时，也许等待观望 是最佳选择。明确和理想的入市信号相信还是可以等到的。 　　操作建议：继续观望，追涨不宜。 （金牛期货上海营业部 毕胜 以上建议 仅供参考）（完）