产业界对金价保持乐观
2003年06月25日 10:49 1229次浏览 来源： 中国有色网 分类： 09年以前综合信息
在６月上旬里斯本召开的世界黄金工业大会上，与会者对未来金价前景看法不一。众多的银行界人士预计，由于缺乏需求和投资意向，未来金价将处境艰难。而纽蒙特矿业的首席执行官韦恩·墨迪对未来金价则显得十分乐观。他和其它矿业公司的高层领导人士观点一致：由于美元前景疲软、全球利率水平趋向更低，在可以遇见的未来，金价还会继续走高。
另一个支持金价的因素来自黄金开采商的金融工程，即削减对冲头寸。这涉及到矿产商回购在未来以固定价格出售黄金长期合约。
对冲机制最初是在上世纪８０年代中期开始出现的，这种机制可以保护黄金开采商免受金价下跌带来的损失，并允许开采商从黄金银行借调头寸以更高的价格卖出。开采商能够以此锁定收益，而银行也可以获得租赁费。上世纪９０年代后期，投资者对对冲开始感到焦虑。当时一些矿产商失去了理智，出售的黄金远期合约超过了生产能力。与此同时，美元利率的下跌是租赁费降至接近零点，抹去了银行将黄金出借给生产商的利益动机。由于矿产商卖出黄金为远期合约融资，导致现货黄金下跌，投资者认为都是对冲惹的祸。
现在，对冲的减少正在支持现货黄金的价格。大部分对冲减少发生在过去两年，涉及到２１００万盎司黄金，占黄金开采商对冲数量的２０％，这几乎是世界最大产金国南非黄金年产量的２倍。
责任编辑：LY
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