在4月20日召开的“2016中国钛年会暨兵工物资供应链管理与石油用钛研讨会”上，兵工物资供应链管理议题首次出现。中国兵工物资华东有限公司总经理闫化强在大会上作了“金融服务实体经济，资产管理生逢其时”的主题报告，第一次在钛行业大会上提出了“供应链金融”的概念及其运作模式。会议期间，中国兵工物资华东有限公司(以下简称“物资华东”)与中国钛行业主要企业攀钢集团、西部材料、宝钛集团、遵义钛业股份、江苏天工签订了供应链金融战略合作协议。根据协议，针对目前钛行业转型升级中出现的融资难、资金紧张的局面，物资华东将提供产业资金，支持企业完善从原材料到产成品过程中的供应链金融的资金保障。
物资华东供应链金融的推出，在大会上引起热议和企业的关注，到底供应链金融能够为钛产业中的实体企业带来什么样的变化和机遇？企业如何读懂物流金融以及其延伸的供应链金融的理念和意义？如何能够通过供应链金融平台，解决当前实体经济面临的市场疲软、消费不足、融资难、融资贵等方面的问题？会议期间，记者采访了兵工物资华东有限公司总经理闫化强。
物流金融给我们带来了什么？
闫化强很健谈，谈吐睿智。这是记者与之交谈的第一印象，所以采访在轻松中展开。“怎么理解物流金融，它给我们实体产业带了什么？”记者提出了第一个问题。
闫化强对记者说：“我们物资华东2012年成立以来，自身定位‘企业的财务顾问、银行的风控管家’，物流金融可作为供应链金融、动产质押融资、结构性贸易融资等金融手段的统称，是基于贸易、现代物流与仓储、金融、期货的资源整合，将物流、资金流、信息流融为一体的业务模式，通过这种模式，物资华东弥补了国内银行不能混业经营的短板，并且弥补行业空缺。”
物流金融的出现，使物资华东可以为企业的大宗原材料仓储、在途运输提供多样化的融资服务，为企业减轻资金缺口压力，降低融资成本。为银行等金融机构提供质押、保值提供风险控制，搭建了一个企业、银行机构监管的平台。
闫化强说：“促使我们进入物流金融市场的一个因素是国内外经济形势持续下行局面下，中国宏观经济指标呈现出了增速换挡的经济新常态， 这也就决定了企业需要改变思路，全面深化经济体制改革，推行全价值链体系化精益管理战略。另一个因素是国内融资市场因2012年的钢贸事件和2014年的青岛港事件的发生，由于监管不力，出现仓单重复质押，用虚假仓单骗取银行贷款的恶劣问题。经历了两次惊心动魄的惨痛教训，银行重新审视大宗商品融资环节的风险，许多机构退出了简单产品质押融资市场，导致企业现金流断裂而面临破产局面风险，形成宽货币政策，高融资成本的畸形金融环境。”
而面对金融市场真空地带，兵工物资的物流金融基于这个大背景下应运而生。
那么，物流金融的出现为企业解决了什么问题和提供便利的资金支持呢？
闫化强形象的的阐述了物流金融的意义：“它是风险防控的利器，珍珠项链上的金线。”简言之，物流金融是企业及银行融资的风险防控的防火墙，是连接企业融资，银行风险把控金融链上的连接线。
物流金融的优势是依托兵工物资华东公司的公信力和专业的风险管控能力，凭借已有的贸易、期货及物流团队，搭建了大宗商品平台，解决银行及金融机构无法处置抵押、质押的动产货物的后顾之忧，让企业可以得到稳定的银行资源及支持，让银行和机构资金有效有序地投入到有发展前景、诚实守信的企业中去。
物流金融改变了什么？
“物流金融对于兵工集团来说具有天然的优势。”闫化强对记者说。
物流金融具有物流和贸易两个方面的属性，在贸易方面，物资华东涉足有色金属（铜、铝、铅、锌、镍）、黑色金属、和一些小金属的贸易，年交易量超过百万吨。包括铜矿、粗铜、废杂铜以及铝矾土、氧化铝、电解铝全系列的细分领域。
在物流方面，物资集团自身遍布全国的物流仓储资源为物资华东的现代物流发展提供了最便捷的支持。物资华东已在上海拥有了多处自主运营的保税仓库和非保税仓库，并成为渤海商品交易所、平安交易所、无锡不锈钢交易中心与东北亚镁质材料交易中心等指定大宗商品交割库。目前正在申请上海期货交易所交割库资质，开具的仓单也得到了中外资银行的认可并市场流通。同时，在仓储运营的基础上，制定了合作库房的准入标准（KYC），输出管理能力。截至目前，合作仓储物流公司已达10余家。
这两个方面的优势成为物资华东整合物流、贸易、金融强有力的基础。
闫化强把物流和贸易形象的称之为 “鸟之两翼，车之双轮”。将贸易和物流视作风险控制的两种重要手段。
闫化强告诉记者，物资华东物流金融创新了两个主要特点。其一，简单产品质押的形式转变为静态质押监管，可以帮助提高企业的融资能力，将金融机构的资金引入实体企业，帮助企业提高资金的利用效率和提高资金的使用效率。其二，首次尝试引入非标质物的物流金融管理方案，这是一个较大的突破。非标质物因其金融机构并不能有效辨别质量及价值，物资华东为其提供质检的功能，外包给公立的第三方，这个过程中能够对置物的价值进行判别，这两点解决了安全和价值认定。
物流金融模式是如何为企业进行优质服务的？他们采用了两种不同特点的模式——静态质押监管和在途在库融资方案。闫化强举了两个各具特点的案例让我们了解物流金融如何修炼的。
案例一：物资华东与中国银行合作的粗铜物流金融项目案例。
江西省是中国的电解铜冶炼大省，而江西省上饶市是粗铜冶炼的集散地，一年的粗铜产量可以达到120万吨以上（约合人民币500亿元），工业产值可以达到全市GDP的60%以上。然而2012年的钢贸事件之后，银行的非理性收贷波及到了江西省上饶市。据不完全统计，仅2013年一年，银行在当地的收贷达到60亿~80亿的规模，导致当地企业哀鸿遍野，政府一筹莫展。
2014年7月，中国兵器工业集团与江西省签署了《政企战略合作协议》。作为该协议项下的四个子协议之一，物资华东与上饶市签署了《物流金融合作协议》，在上饶市建立起了自己的物流仓储基地，并于2014年10月份成功引入了中国银行上海浦东分行的20亿元资金。通过物流金融的增信产品，在上饶地区打造了“原料银行”的概念，整合当地的粗铜冶炼企业及贸易企业的库存，由中行统一放款直接给到当地企业，不仅有效降低了当地企业的融资成本，更加保障了资金的安全性与稳定性，且让当地企业享受到了库存的just in time（准时制）和just in case（以防万一）的双重保障，可谓一举多得，多方共赢。
该成功案例得到了中国银行总行层面的充分肯定，并在全行推广。目前正在落地河南的钼产业链项目、青海及山东的铝产业链项目等等。
上饶的物流金融粗铜项目也得到了全国的金融系统的关注，迄今为止，已吸引了超过30多家银行的总行及各省分行到上饶实地参观考察、学习交流。
案例二：青海铝企业物流融资案例
所谓在途在库质押融资，即客户将在路途中或仓库中的生产原料或成品质押给金融机构换取资金，物资华东负责仓储物流环节，客户在需要生产原料和成品时再从金融机构回购的融资方案。
基于此，这个案例区别于江铜的模式。青海铝企业因其从原料-加工-销售产品线较长，呈现出在途质押融资的新特点。物资华东根据青海企业的产品线特点，采取了在途质押融资模式的合作。青海铝企的产品线是从连云港进口氧化铝，然后运到青海生产电解铝，铝锭销往华东华南市场。在过程中，生产集中在西部地区，原料和消费地是分开的，产品运到华南路途遥远，路程20天。金融机构很难对这些在路途中的货物运输提供资金的支持。如何解决企业在途的物资管理，给他们提供资金的支持？物资华东委托到第三方的运输机构铁路公路运输，由物资华东对质物存货和产成品进行管理，从连云港氧化铝上岸，一直到铝锭的生产装车提供资金的支持，解决了两段占用大量资金的问题。
从案例可以看到，物资华东通过全方位、多模式的物流金融方案将金融机构与实体企业实现对接，扶植大宗商品领域内中国各地中小企业发展，同时为金融机构在数量、质量、价值及处置等四个方面从现货贸易商与仓储商的角度把控风险，通过上述专业且流程化操作提供盯市、保购等方面专业服务，为金融机构在大宗商品融资领域保驾护航。
从物流金融到供应链金融的跨越
“实现金融实体纽带，给实体企业做财务顾问”，一直是闫化强和他的团队所追求的目标。“物资华东自2012年创立以来，一直秉承为企业做财务顾问，为银行和机构做好风险监控的定位。同时，我们一年一大步实现了物流金融到供应链金融的转型。”闫化强对记者说。
兵工物资华东公司成立后，2012年以贸易为主，进行铜铝交易；2013年进行物流网络的搭建，将自有仓库和外包体系建立起来，正式成立了物流金融部，致力于打造“金融实体纽带、银企联动平台”。
闫化强介绍，2014年物资华东为实体企业做服务的时候做了交易的结构，把物流金融进行整合。一方面给实体企业提供资金的支持；另一方面金融机构放款的时候解决了资金无法管理、无法变现的问题，减少后顾之忧，放心地把资金投入到实体领域去。2014年10月，中国银行实现了首批粗铜的放款，为企业提供了数亿元的资金支持。
“2015年是物资华东转型之年，我们从物流金融开始延伸到供应链金融，实现了新的探索。”
那么，从物流金融跨越到供应链金融到底是基于何种判断而做出转型的？
闫化强对记者说：“2015年以来随着经济调整转型深化，实体企业困难进一步加剧，去产能、去库存压力比较大，促使2015年物流金融业务进行调整。在过程管理中，我们发现了一个问题，由于2015年是大宗商品的分水岭，价格进入下行通道，价格跌幅比较大，企业面临很大的现金流的压力。因此，导致企业尽量压缩库存，减少产能。由于开工率不足实体企业在2015年重新回到求生存的状态。这时候，我们发现，以原有的物流金融角度去看，企业置物在库、在途以及交易的数量越来越小。针对这种情况，我们在2015年~2016年进行了调整，这些调整从单纯的物流金融管理向工业链管理转型，更延伸了一步。我们调整服务设计，把企业现实的需求转化，逐步从物流金融基础业务，向全供应链的管理做调整。”
闫化强说，基于此想法，通过调研他们把目光定格在钛产业，在此次钛年会上推出供应链金融管理的设想和实施方案，与钛行业内的龙头企业签订了战略合作协议。其目的就是通过供应链金融源头上保障稳定的产业资金融资，降低物流成本，支持扩大应用市场的推案，在钛原料、海绵钛、钛合金及钛制品产业链上提供资金的支持。以行业发展基金的形式支持鼓励有先进技术、有相对较好发展潜力的龙头企业，进行一对一的合作，发挥兵工物资这方面的作用。目前已经开始对钛行业第二次考察仓储设施，力争短期内，把基础的服务做到位。
那么，物资华东此次把供应链金融模式引入钛行业将会给钛企业带来什么改变呢？闫化强说，将以物流金融管理平台为企业从原材料到市场全供应链的金融服务，解决企业对融资的需求，解决市场应用的需求。
他说：“物流金融区别于股权金融，股权融资追求的是高倍的市盈率，有强烈的杠杆效应。而物流金融是债权投资，不会分到股权，我们不会收购企业。我们要做的是，解决现有蛋糕的问题，并且为你发现更多的蛋糕。”
供应链金融是一个崭新的领域，它在未来的实践中是否会为我们钛行业乃至有色金属行业在供给侧结构性改革中带来一个全新的理念和模式，需要通过双方的合作，运营供应链金融平台，以及专业的资金链管理，打造出稳定、安全、风险可控、成本可控的融资管理平台。