“钴”为今用
　　从全球钴行业发展状况来看，全球钴资源分布不均，主要为铜、镍矿伴生资源，其生产规模在很大程度受铜、镍矿产开发影响。钴的资源主要分布在民主刚果南部的Katanga省和赞比亚北部的铜矿带，以及加拿大、古巴、澳大利亚、俄罗斯、马达加斯加、巴西、南太和中国的镍矿中。2015年全球钴储量722万吨。
　　目前，统计数据显示，民主刚果占矿山钴产量的63%，原料大量出口；而中国占全球精炼钴产量的50%，95%的原料依赖进口。因此在全球范围内含钴物料的贸易非常活跃；2002年前,钴的贸易成就了一批贸易商以及由之转产而来的钴冶炼企业。2015年全球钴矿山产量为11.7万吨，同比增加10.4%。民主刚果占全球产量的一半。
　　2015年全球精炼钴产量为10.28万吨，同比增加10.8%。精炼钴产量最大的是中国，尽管低迷的钴价导致部分钴冶炼企业停产关闭，但是一些大企业的扩产又弥补了这些消失的产能。产量增加最快的是日本，2010年~2015年产量翻倍。未来几年较低的铜镍价格使得现有铜镍矿产还将面临减产或停产的可能，尤其是镍矿伴生的钴矿，因此钴原料供应增速放缓。按3%~4%的增速预计，到2020年全球精炼钴产量将达到12.4万吨。
　　2016年欧亚资源旗下的Chambishi钴项目仍保持减产状态，预计其金属钴的产量在1500~2000吨左右的低位。此外，嘉能可旗下的Katanga矿业2016年全年仍将维持停产检修状态，预计将减少2900吨的金属钴产量。此外巴西Votorantim Metais将于2016年2月1日停产，市场将会再减少1400吨左右的投放。2016年全球金属钴产量将减少至2.48万吨左右。金属钴减产将导致2016年精炼钴产量增速有所放缓。
　　根据中国有色金属工业协会钴业分会统计分析，2015年，我国原生钴产量达到5.37万吨，同比增长25%。但是三大家企业产量快速增加，加上回收的钴量，我国精炼钴的产量估计高达6万吨。从原料供应角度看,钴矿进口量下降，进口镍湿法冶炼产品带来的钴量有所下降，湿法中间品进口量大幅增加。
　　由于中国企业拓展了非洲的原料供应渠道，2016年，原生钴产量有望继续小幅增加至6万吨。2011年~2015年，电钴从20%下降到12.6%,2015年产量为6800吨；钴粉从11.8%降到8.8%，2015年产量为44750吨；钴盐从68.2%增加到78.56%，2015年产量为4.2万吨。
　　2015年，全球精炼钴消费量9.28万吨,同比增加5.1%。其中电池行业用钴4.1万吨，占44.2%，高温合金行业用1.46吨，占15.7%。2011~2015年全球钴消费增速为7.4%，2016年~2020年年均10.2%的增速预计，2020年全球钴消费量将达到15.1万吨。
　　在消费量增长的同时，钴的消费结构也不断变化。电池在钴消费领域中的占比从2006年的22%快速升至2015年的44.2%，这种状态至少将延续到2022年。2015年中国钴消费量4.45万吨，同比增加15.6%，其中电池占73%， 高温合金占3.5%， 硬质合金占8.4%， 其他15.4%。预计2016年中国钴消费量将达到5万吨，同比增长10.5%。其中电池行业用钴量将达到4万吨，占比升至80%。2011年~2015年中国钴消费年均增长14%；预计2016年~2020年期间年均增速将保持12.5%，其中电池行业增速将达到15%。2015年电池行业用钴2.85万吨，其中钴酸锂占82%，三元材料占14.3%。
　　据钴业分会和有色金属咨询研究机构“安泰科”的统计报告显示，2015年我国新能源汽车中，磷酸铁锂动力电池仍占70%，三元材料系列电池占30%，但业内公认未来动力电池尤其是乘用车动力电池是三元材料系列的天下。到2020年我国新能源汽车将达到200万辆，加上2017年后丰田镍氢混合动力汽车转向中国生产带来的市场，到2020年我国电池市场用钴将达到6万吨，2015年~2020年年均增速有望达到16.4%。同时，带动镍的消费量达到6万吨，同期增速也接近18%。2014年国际市场电池行业用钴占比达42%，我国更是高达73%。而国内外电池行业用镍占总比例不到5%。因此电池行业钴用量的增对钴价的影响将远高于镍和锰，且钴的绝对价格远高于镍和锰，因此，目前动力电池行业存在高镍少钴的倾向。如果钴价暴涨的话，不利于其搭上新能源汽车产业发展的顺风车。但是如果钴价继续下跌，国内外企业有可能纷纷关停或者减产，也不能保障电池行业对钴根本性的需求。由于钴价值高，出于环保和资源综合利用的考虑，钴的二次物料回收程度较高。全球范围内看回收物料占供应的比例为11%~30%不等，国内不到10%，主要来源是废电池和硬质合金。随着大量3C产品生命周期的缩短，以及新能源汽车进入报废期，预计我国回收钴的产量将会增加。钴的主要应用领域中，除了新兴的二次电池行业，全都经历过几轮暴涨暴跌，深知高价的滋味：钐钴磁性材料产量骤降，储氢合金中钴的含量大幅降低。现存的应用几乎都是“刚需”，尽管钴价长期处于周期性低点，企业盼涨心切，但是其价格还是远高于镍、锰等，天然处于要被的替代的位置，因此钴价大幅上涨对其扩大消费是非常不利的。通过三年的努力，中国钴生产企业在2015年初基本完成了去库存化，但在2015年下半年中国原料进口量增幅加快，对国内钴产业供需平衡造成一定的压力。钴产品供应过剩局面再现，2015年全年国内钴新增库存将达到3600吨左右。
　　安泰科预测未来5年全球钴的消费仍将保持10%左右的增速，2020年全球钴的消费达到15万吨；较低的铜、镍价格不利于副产钴矿产量的增加，预计未来5年全球钴产量的增速仍将达到3%，低于消费量增速，到2020年全球精炼钴产量有望达到12.4万吨。2017年精炼钴需求量增长较快，全球精炼钴市场将有可能从供应过剩转向供不应求。2018年有可能将此前所积压的库存消化完毕，并在2019年~2020年有望完全处于供应短缺的状态。因此未来几年钴价有望逐年上升，钴价会在13美元/磅~16美元/磅区间内波动。