10月16日，建设银行与云锡集团签署总额近50亿元的市场化债转股投资协议，这是继10月10日国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》后，全国首单地方国企市场化债转股项目成功落地，这为有色企业融资问题增添了新的活力。首单项目即花落有色企业，这无疑为有色行业带来一片利好声。为什么是有色行业？又为什么是云锡公司？云锡模式如何助力有色行业发展？让我们共同探讨。
　　众所周知，债转股实际上指的是将债权关系转化为股权关系。银行的贷款贷给企业之后，企业当然经营上也会碰到各种各样的问题，有的可能跟经济周期有关。比如说有色行业，随着全球经济进入下行周期，大宗商品市场深度调整，有色金属价格一路下跌。有色企业可能一时半会儿资金周围不灵，银行的贷款就还不了。但是如果从长远一点看，这些公司的资产质量还是优质的，如果就此清算的话，会造成完全的损失，如果清算时间长一点、还款时间长一点的话，企业就能活过来。所以债转股实际上是一种时间上“错期”的安排，让企业能够有一个回旋的余地，实际上也是金融权益再分配的一个过程。而有色行业正是属于典型的周期性行业，所以，此次“债转股”的首个试点花落有色行业便水到渠成了。
　　建设银行选择云锡公司作为唯一一家省属地方国企进入第一批债转股试点，绝非偶然。云锡公司在全球锡行业中一直占据龙头地位。丰富的资源优势、一流的技术优势、完备的产业链优势、驰名的品牌优势、以及完善的市场营销优势都让云锡公司成为建行的“座上宾”。本轮“债转股”与上一轮相比，最重要的方式在于市场化。对象企业的选择完全市场化，由相关市场主体自主协商确定。此次国务院发布的《意见》明确禁止“僵尸企业”、恶意逃废债企业、债权债务关系复杂且不明晰的企业、产能过剩企业等进行债转股。而云锡公司近年来借助云南省打造新材料产业的有利时机，在建设世界级的锡基新材料研发中心、云南省级铟系列新材料研发中心，打造世界最大的锡基新材料产业基地、世界最大的锡化工新材料产业基地以及云南铟系列材料产业基地上，利用自身的优势制定了“三年打基础、五年大翻身、十年创辉煌”的战略目标。预计到2020年，云锡将以收入不低于810亿元、利润总额不低于23亿元的良好业绩回报投资者。正是良好的前景和优质的资产使得全国首单地方国企市场化债转股花落云锡。
　　记者认为，作为有色行业首家实施债转股的企业，云锡模式对有色行业的发展具有重要的现实意义和示范效应。
　　一是对推进国企深化改革起到了良好示范作用。云锡结合企业发展规划和深改转型需要，成为建设银行首家市场化债转股省属国有企业，认真贯彻落实了中央“三去一降一补”的要求，为贯彻国企改革有关政策将起到良好的示范效应。
　　二是有利于提振有色企业改革发展的信心。目前，一批有色企业都不同程度存在着资金紧张的情况，遇到了暂时的困难，亟需金融部门助一臂之力，建设银行与有色企业的首个市场化债转股顺利实施，表明金融机构十分看好有色行业未来的发展前景，从而以实际行动响应国家的号召，帮助企业渡过难关，这将有助于提振金融机构及市场对有色企业发展的信心，增进金融机构同企业之间的合作，改善有色金融生态环境。
　　三是有利于维护有色企业良好的市场形象。本轮债转股对发展前景良好但遇到暂时困难的云锡公司在全球锡行业龙头地位具有积极作用，证明该公司发展前景长期向好，从而给企业树立了一个良好的市场形象。
　　四是有利于进一步改善企业经营状况。以云锡公司为例，通过实施债转股，可以有效降低云锡公司的资产负债率，以2015年底公司财务报表为基础，此次建设银行43.5亿元资金到位后，云锡公司的资产负债率可降低8.28%，财务成本大幅降低；100亿元资金全部到位后，预计总共将降低公司的资产负债率15%以上，对云锡公司改善经营效果、提升经营业绩将起到明显的促进作用。