10月，中色铜产业月度景气指数为33.4，较上月下降0.42个点，近5个月首次出现小幅回落，但仍在“正常”区间运行；先行合成指数为97.88，较上月上升0.36个点；一致合成指数为64.95，较上月下降0.66个点（近13个月铜产业月度景气指数如表1所示）。中色铜产业月度景气指数监测结果显示，铜产业仍在“正常”区间运行。

景气指数仍在“正常”区间

中色铜产业月度景气指数显示，10月铜产业月度景气指数较9月回落0.42个点，但景气指数仍在“正常”区间。

由中色铜产业月度景气信号灯可见，2017年10月，在构成中色铜产业月度景气指数的9个指标中:LME铜结算价位于“偏热”区间；进口量指数、投资总额、房屋销售面积、生产指数、主营业务收入、利润总额位于“正常”区间；M2、电力电缆位于“偏冷”区间。

先行合成指数小幅回升

10月，中色铜产业先行合成指数为97.88，较上月上升0.36个点。从5月起中色铜产业先行合成指数以连续回升5个月。

在构成中色铜产业先行合成指数的6个指标中，5涨1降。其中同比增长的5个指标中，LME铜结算价同比增长36.16%、M2同比增长8.8%、进口量指数同比增长5.42%、铜产业投资总额同比增长8.56%、商品房销售面积同比基本持平。同比下降的1个指标中，电力电缆同比下降4.18%。

铜价持续上涨，消费好于预期

10月，LME当月期铜和3个月期铜均价分别为6797美元/吨和6833美元/吨，环比分别上涨3.25%和3.17%，同比分别上涨43.64%和43.85%。SHFE当月期铜和3个月期铜平均价分别为64641元/吨和53999元/吨，环比分别上涨4.61%和4.84%，同比分别上涨32.15%和31.95%。10月铜价受多头资金推动有所上升，月末有所回落，全月整体呈现上升趋势。

9月，中国精炼铜产量环比、同比均有所增长。9月精炼铜产量77.4万吨，环比增长3.27%，1~9月累计同比增长6.28%；9月铜精矿含铜产量15.5万吨，环比下降2.09%，1~9月累计同比增长4.23%；10月铜精矿进口量环比有所增长，精炼铜进口量环比有所下降。全球铜精矿供应相对宽松，铜精矿加工费稳步上涨。

消费方面精炼铜消费好于去年同期。根据国家统计局数据，9月中国空调、汽车、冰箱、交流电机等终端用铜产品产量均有所增长。电力方面电力电缆产量同比呈现增长格局。根据中电联数据，1~9月全国主要发电企业电源完成投资同比下降。全国电网完成投资同比增长。总体来看，铜管、空调等的消费对精炼铜消费的支撑作用最大。

其他方面，受政策及市场价格影响废铜市场动态有待观察。政策方面随着我国环保要求的不断提升，对废铜进口管理趋于严格，市场多数认为短期内会对国内供应产生影响，加之铜金属价格上升明显，部分持货商惜售心里明显。但未来精炼铜消费能否持续增长，各方观点不一。

综合来看，铜产业供消均有所增长，但消费能否维持良好增长态势有待观察。精炼铜产量方面，受供暖季环保督查持续发力，部分省区精炼铜产量或将受到影响。近期铜金属价格大幅上涨受资金推动作用明显，初步判断未来铜金属价格或将出现波动，产业各环节也将受其影响，但铜产业整体仍将在正常区间运行。