上周五(6月15日)，现货黄金在本周结束之际大幅下挫，跌破1280美元/盎司，日内大跌近2%。此前一天，金价一度上涨至四周高点。本周，金价录得一个月内最糟糕的周度表现，当周下跌约1.5%。

然而，尽管金价近期表现疲软，但一些分析师不愿大幅看跌黄金，因为面对中美之间日益加剧的贸易战，地缘政治的不确定性依然很高。

“我认为，短期而言，我们可以看到金价下跌，但我不认为我们会看到黄金的大幅抛售，”伦敦资本集团(London Capital Group)研究主管Jasper Lawler表示。“考虑到过去一周发生的所有事情，我认为黄金的表现相当不错。我认为，在这种环境下，它可能难以重整旗鼓，但不会大幅降低。”

德国商业银行大宗商品研究主管Eugen Weinberg也对近期金价持乐观态度，尤其是在特朗普政府批准了对中国进口商品征收500亿美元新关税的情况下。预计中国将再次对美国的进口产品进行报复性关税，农产品将被瞄准。

他说：“现在一切都不利于黄金，但我不认为你想在这种环境下做空金属。我看不到会推动金价走高的一个主要催化剂，但有很多小因素，金市的负面情绪很容易会发生转变。”

两大央行的故事

本周早些时候，尽管美联储在加息25个基点后表现出了鹰派情绪，但黄金市场仍有能力在关键的心理层面上保持稳定。

此前，市场已经广泛预料到了此次加息；不过，美联储也暗示，预计今年会再加息两次，多于市场预期。美联储也上调了对经济增长的预测，并已经今年的失业率会降低。

简而言之，美联储主席鲍威尔说：“经济运行得很好。”

在美联储货币政策会议结束后，金价跃升至一个月高点，但由于市场在欧洲央行货币政策会议后消化了鸽派言论，金价涨势短暂。

尽管欧洲央行行长德拉基表示，欧洲央行准备在年底前停止债券购买计划，但他再次令市场感到意外，称欧洲央行至少要等到2019年夏季才会加息。

他的声明被许多经济学家解读为鸽派，这使得欧元/美元大幅下跌。欧元是美元指数的重要组成部分，美元指数目前处于2016年11月以来的最高水平。

FOREX.com技术分析师Fawad Razaqzada表示：“在昨天欧元/美元汇率大幅下跌之后，黄金总是难以维持其涨势。”

黄金下跌但未出局

CMC Markets市场分析师David Madden表示，他预计短期内黄金将下跌，因其无法维持在200日移动均线以上的涨幅。200日移动均线约位于1308美元。

不过，他表示，黄金市场“沉闷”，因他认为市场最终陷入了其既定的区间。尽管鹰派的货币政策正在拖累价格，但全球市场金融的不确定性正在提供一些支撑。

他说：“黄金被困在美联储提高利率的愿望和全球对贸易和经济问题的关注之间。如果美联储真的担心贸易问题，那将非常利好黄金。”

Weinberg表示，金融市场有足够的不确定性，可以迅速将黄金的人气转变为更为积极的基调。他补充说，不断上升的通货膨胀和对全球经济日益增长的担忧，使黄金成为最好的避险资产。

他表示：“随着波动性回升，你肯定不想在这个市场上持有股票。当通胀上升时，你也不想持有债券。”

Lawler表示，在金融市场出现明确变化之前，黄金将一直挣扎，这意味着美元将走软、股市将走弱。

需要关注的关键水平

尽管金价在周末前大幅下跌，但分析师指出，市场仍处于区间内。从上行方向来看，分析师们表示，为了吸引投资者重返市场，金价需要持续突破1308美元。

下行方向，如果金价跌破1280美元关键支撑位，金价可能会吸引更多抛售压力。

Blue Line Futures总裁Bill Baruch表示：“近期美元走强令我们担忧，如9月美元指数收于95关口以上，可能会给黄金带来巨大压力，为涨向1280美元区间中部打开大门。尽管美元本周仍是明显的赢家，但从长远来看，黄金的基础已经奠定。”

下周重点关注

由于各大央行的决定已经出炉，下周市场将没有太多东西需要消化。下周将公布的两份主要报告是5月份的住房建设数据，以及费城联储的地区制造业数据。

市场将听取德拉基和鲍威尔的讲话，因他们下周都将在欧洲央行的一次会议上发言；然而，继本周的新闻发布会后，经济学家们预计不会出现任何重大意外。