根据SMM（上海有色网）调研，预计11月铅精矿开工率为61.0%，环比减少13.0%，铅精矿产量大幅下降。本次调研涉及86家企业，涉及产能76.7万吨。

据SMM预期，年产能在1万吨以上的大型企业11月份开工率为58.5%，环比下降近18个百分点；年产能在0.5-1万吨的中型企业开工率72.4%，几乎与10月持平；年产能在0.5万吨以下的小型企业开工率为50.5%，环比下降约8个百分点。

SMM分析师指出，11月国内矿企开工率下降主要受到北方高海拔地区季节性停产的影响。其一，相较于中、小型矿企，大型矿企开工率降幅显著，减少的铅精矿产量主要源于西藏、内蒙等高海拔地区因气候因素而导致的减产、停产； 其二，中型矿企整体开工率基本维稳，其中，四川地区处于检修的矿企恢复正常生产，并贡献产量，青海地区某矿企因选厂收购，令铅精矿月产量上涨；但新疆等地因降雪、气温骤降，使得设备无法正常运行而停产，涨跌参半，故总量近乎持平；其三，小型矿企开工率亦持续下降，除气候原因导致的停产外，福建等地方政府实施生产管制，限制了部分铅精矿产量。

10月以来，国内外铅价于低位震荡。LME铅价10月以来微跌1.57%；国内沪铅期货主力1901合约低位反弹3.44%。

中信期货认为，郑州环保限产落地，环保压力下精铅炼厂惜售情绪较强，长单供应为主，持货商货源国产散单报价较上周增加，加之北方采暖正式启动，大气治理目标严峻，不排斥进一步限产的可能性。特别是副产价格下滑，使得整体冶炼利润微薄生产积极性降低，完全以保证长单供给为主，精铅即产即运无库存，铅价震荡偏强。