3月22日晚间，紫金矿业发布2018年年报。报告显示，紫金矿业呈现结构性增长，公司资产总额和营业收入双双突破千亿大关，同比增长26.4%、12.1%；归属母公司净利润40.94亿元，同比增长16.7%；经营性现金流为102.33亿元，同比增长4.8%。根据全球矿业公司业绩公告，紫金矿业在全球同行中营业收入排名第八，归母净利润排名第十。

整体面：结构性增长动能释放

2018年，全球金属市场表现整体不及预期，主要商品价格震荡回调，矿业公司业绩改善步伐减缓，资本市场对矿业资产追逐显著降温。黄金全年均价为271元/克，同比下降1.5%；铜全年均价为50689元/吨，同比上涨2.9%；锌全年均价23674元/吨，同比下降1.7%。

在此背景下，紫金矿业顺应新时代要求，全面推动高质量发展，经营成果和改革发展工作取得新的重大进展，整体呈现结构性增长：

主营产品结构性增长方面，公司除矿产金产量因波格拉金矿受地震不可抗力影响略有下降外，得益于境外刚果（金）科卢韦齐铜矿于2017年6月投产并迅速达产，二期铜钴矿湿法厂仅9个月建成投产，黑龙江多宝山铜矿二期扩建工程建成试投产等，矿产铜产量同比增长19.52%达24.86万吨，矿产锌产量同比上升2.98%至27.80万吨；三者产量均居国内前三甲。

项目布局结构性增长方面，2018 年公司境外项目矿产金、铜、锌分别为19.07 吨、6.01万吨、9.99 万吨，占集团总量52.3%、24.2%、35.9%，国内、国外两个市场业务日趋均衡，境外业务呈现迅猛发展态势。

短期和长远结构性增长方面，资源是矿业可持续发展的最重要指标，2018年，紫金矿业坚持战略定力，境外投资并购实现重大突破，境外项目黄金、铜、铅锌资源储量分别占公司总量的65.5%、78.3%、25.3%。至2018年底，紫金矿业保有黄金、铜、铅锌资源储量分别为1727.97吨、4952.11万吨、958.53万吨，其中，铜资源储量已接近国际一流矿业公司水平。

新期待：境外业务进入“高光时刻”

近年来，紫金矿业在并购方面的建树，被广为称道。

新项目如何尽快产生效益，以回应资本市场的期待？

据紫金矿业董事长陈景河在新年工作会讲话时说，“全力推进已经并购的具有重大影响力的项目建设，以最快速度、超常规的措施推动重中之重的项目资源优势转化为经济效益优势。”

据紫金矿业表示，2019年将继续坚持国际化发展方向，加快已并购的境外重大矿业项目建设投产，提升境外项目盈利能力。重点加快刚果（金）卡莫阿铜矿、塞尔维亚Timok铜矿上部矿带建设，积极推进刚果（金）科卢韦齐铜矿、塞尔维亚Bor铜矿技改扩建，以及厄立特里亚Bisha锌多金属矿整合运营，计划实现矿产金40吨、矿产铜35万吨、矿产锌38万吨。

分析认为，2019年全球矿业市场预计仍将维持紧平衡格局，但受到宏观领域风险冲击与不确定性因素增多，市场波动也将加大，全球和中国经济的发展将继续支撑矿业，特别是有色金属市场的发展。

“当前，我们正从25年积累的基业再出发，一场更大规模、更高层次、更激动人心的事业刚刚拉开序幕。”陈景河在年报致辞中表示。