由于铁矿(646, -9.50, -1.45%)供应缺口仍在，四大矿山若要完成年末计划的销售量，铁矿石供应量就仍有增加的预期，在需求没有出乎意料的剧烈增长情况下，铁矿石供大于求的格局将继续维持，未来随着港口库存的不断累积，短期形成的品种间结构性矛盾支撑作用也将越来越小，加上秋冬供暖季环保限产措施的影响，总体上将维持偏空趋势。同时在强预期弱现实的情况下，价格区间也在不断下移。

技术上，铁矿2001合约上方接近60日均线遇压，在10月16日击穿620点附近的支撑，反弹后于昨日再次击穿确认下跌延续。综上所述，笔者认为铁矿石继续震荡下行概率较大，做空铁矿2001合约是符合逻辑的操作策略。

因素分析

1、铁矿石价格指数回落

10月末，中国铁矿石价格指数（CIOPI）为314.23点，环比下降23.44点，降幅为6.94%，环比由升转降。其中：国产铁矿石价格指数为330.56点，环比下降3.30点，降幅为0.99%；进口铁矿石价格指数为311.14点，环比下降27.25点，降幅为8.05%。

从全月情况看，10月份CIOPI综合指数平均值为325.51点，较上月下降9.84点，降幅为2.93%。其中：国产铁矿石价格指数平均值为332.26点，比上月上升1.81点，升幅为0.55%；进口铁矿石价格指数平均值为324.23点，环比下降12.04点，降幅为3.58%。

2、进口矿性价比突出

10月末，CIOPI国产铁精矿含税价格为727.01元/吨，环比下降7.25元/吨，降幅为0.99%；CIOPI进口粉矿到岸价格为84.04美元/吨，环比下降7.36美元/吨，降幅为8.05%，较国产铁精矿降幅高7.06个百分点。从全月情况看：国产铁精矿平均含税价格为730.74元/吨，比上月上升3.98元/吨，升幅为0.55%；进口粉矿平均到岸价格为87.57美元/吨，比上月下降3.26美元/吨，降幅为3.59%。结合国产矿情况来看，佐证了进口矿价格下跌幅度大于国产矿，从价格水平看，几乎回到了矿难发生初期，当下溢价水平一定程度上体现了矿难的供应影响。

3、限产再度来袭

29日环保气象专家预测河北省在10月30日至11月6日期间将出现一次区域性的大气污染过程，昨日唐山和邯郸地区再度发布了《关于发布重污染天气橙色预警启动Ⅱ级应急响应的紧急通知》，两市将分别从2019年10月31日8时和11月1日6时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知，期间烧结机，球团设备将再度受限，钢厂对铁矿的短期补库意愿将进一步下降。