本周（6月1日~6月5日，下同）稀土走势整体向上，虽然政策利好，预期暂时平静，但需求面的恢复与集中强力上托，刚需采购造成上游现货暂时短缺，部分产品成交均有明显幅度提升。

虽然在国储预期中不被看好，但本周上涨较为明显的，反而是与国储关联度较小的产品：镨钕、钆、钬。与之相反，长期以来备受国储青睐的镝铽产品在本周仅维持稳定。需求面再度成为主导市场的主因，且需求构筑的涨势更为坚实且易于接受。
本周相关上涨产品给业内最直观的印象就是现货短缺，上游供给相比5月略增无减，而需求端，尤其是海外需求端因国外陆续复工，类似国内复工初期，国外因疫情长期封闭出现的生产空白在本周出现订单补偿集中，镨钕等产品再次出现现货不足的状态。

截至6月5日，国内市场主要稀土氧化物产品报价分别是：氧化镨钕市场报价（出厂含税，现汇）为27.5万元/吨~27.8万元/吨；氧化镝市场报价（出厂含税，现汇）为193万元/吨~195万元/吨；氧化铽市场报价（出厂含税，现汇）为417万元/吨~420万元/吨；氧化钆市场报价（出厂含税，现汇）为16.6万元/吨~16.9万元/吨；氧化钬市场报价（出厂含税，现汇）为38.2万元/吨~38.5万元/吨；氧化铒市场报价（出厂含税，现汇）为铒15.6万元/吨~16万元/吨。

截至6月5日，国内市场部分稀土金属产品报价分别是：金属镨钕市场报价（出厂含税，现汇）为34.7万元/吨~35万元/吨；镝铁市场报价（出厂含税，现汇）为190万元/吨~192万元/吨；金属铽市场报价（出厂含税，现汇）为530万元/吨~535万元/吨；钆铁市场报价（出厂含税，现汇）为17万元/吨~17.3万元/吨；钬铁市场报价（出厂含税，现汇）为39万元/吨~39.5万元/吨。

以镨钕为代表的磁材元素不断走高，极大程度活跃了稀土市场，下游企业询单有所主动，不少分离厂及冶炼厂期货订单已排至中旬，市场不断向卖方倾斜。然而，自上而下的倒挂仍在持续，且下游仍有成本考虑，成交始终滞后于拉涨报价。以镨钕为例，截至周五，油泥报价已至25.8万元/吨，而氧化镨钕成交仍在27.8万元/吨左右，倒挂幅度在3000元/吨左右；金属镨钕成交34.7万元/吨左右，倒挂4000元/吨左右。钆铁及钬铁同样处于倒挂，金属企业利润空间并未因走势上扬而得到缓解。

镝铽产品虽然因国储进展缓慢、预期心态暂时平静且保持稳定，但镝铽长远预期始终存在，镝铽处于高位仍始终保持大致稳定。本周虽有部分持货商按照市场成交价位出货，但出货量有限，大部分持货商仍选择继续保持一定库存量，且不存在畏高抛售的现象。大厂虽不再面对流通市场收购，但集团间的成交仍在继续维持高位。

后市预测：镨钕、钆钬等产品目前仍处于现货短缺的状态，后续涨幅空间仍在，但与此同时，供给端的恢复也在加速进行，与上次国内复工引发的上涨相比，本次上涨有望持续更长时间，但同时要注意现货库存的变化，且随着价位的走高，涨速较有可能放缓。

国储的影响在较长一段时间内将更为直观地左右镝铽走势，但短期内出现实质进展的可能不大，集团及大厂有维持稳定的刚性需求，短期内出现明显波动的可能不大。