1月中下旬新冠肺炎疫情暴发且逐步在全球蔓延，春节后沪锌开启了暴跌模式，盘中一度出现 14245元/吨低位，刷新2016年以来新低。由于锌价走低的原因，企业业绩普遍受到影响。从SMM了解的锌上游企业来看，唯独紫金矿业营业收入与净利润同比双增长，其他公司净利润均为同比下降，其中罗平锌电跌幅最大，上半年归属于上市公司股东的净利润暴跌2156.17%。

罗平锌电：上半年罗平锌电归属于上市股东的净利润为-1.52亿元，同比暴跌2156.17%。主要原因是受新冠肺炎疫情影响，全球经济下滑，锌产品销售价格较上年同期大幅下跌，加之原料采购所扣减的加工费同比大幅减少造成原料采购成本增加，使得锌产品毛利率大幅度下降，另一方面公司期末应收款项按账龄分析计提的坏账损失略有增加。

2020年1-6月公司完成主产品锌水、锌锭及锌合金产量共计32,736.69吨，其中：锌锭4307.857吨、锌水13743.58吨、锌合金14685.253吨。

宏达股份：上半年宏达股份归属于上市公司股东的净利润为-0.74亿元，同比暴跌212%，主要是公司本部有色基地受新冠疫情及国内外宏观经济下行影响，下游需求匮乏，锌产品价格大幅下降，上游矿山企业开工率较低，锌产品主要产品原料供应紧缺，生产装置低负荷运行，产销量下降所致。

国城矿业：报告期内公司实现营业收入4.77 亿元，较上年同期下降14.58%，实现归属于上市公司股东的净利润4894.16万元，较上年同期下降 68.39%。报告期内，公司累计开采铅锌矿石72.80万吨，累计处理铅锌矿石 84.93 万吨，生产锌精矿21357.75金属吨，同比下降22.23%、铅精矿2783.83 金属吨，同比下降25.9%。

紫金矿业：报告期，本集团实现销售收入831.42亿元，同比增长23.73%； 实现归属母公司股东净利润24.21亿元，同比增长30.64%。

紫金矿业净利润的增长主要得益于黄金与铜业务，公司黄金板块持续发力，在波格拉金矿矿权延续受阻停产的情况下，实现矿产金20.24吨，同比增长5.93%；铜板块保持高增长态势，实现矿产铜23.07万吨，同比增长 34.85%。报告期，本集团产锌264430吨，同比下降10.48%，其中，矿产锌精矿含锌159051吨，同比下降14.83%。 冶炼生产锌锭105379吨，同比下降2.99%；生产铅精矿含铅18246吨，同比增长4.75%。

总体来看，由于上半年受到锌价的影响，锌上游企业业绩表现不佳。但自3月底以来，锌价触底反弹沪锌指数最高位达20385元/吨，无论是矿企还是冶炼厂利润均逐步恢复，冶炼厂处于逐步提产的过程。据SMM调研，截至9月4日，锌冶炼厂利润为1478元/吨，较年初以来最低位304元/吨上升1174元/吨；锌矿山利润为3412元/吨，较年初以来最低位-1236元/吨，上升4648元/吨，因此下半年锌上游企业利润或有所回升。