本周（11月30日~12月4日）稀土整体市场保持上涨态势，其中镨钕短暂高位回调后快速止跌企稳并继续上调，重稀土除镝铽外，其余各系产品也出现了明显涨幅。需求端持续发力，较长时间内仍将继续支撑稀土行情，且经历过小幅震荡调整后的涨势更为理性、坚实。

下游需求回暖并非短期需求，就磁材企业反馈，当下订单热度至少持续贯穿本月，长久的需求支撑必然决定了稀土走势保持强劲势头，故上周虽有高位回落但不会暴跌，且后续仍将保持上涨态势。另一方面，各系产品价位目前已处高位，上周过度的虚高报价与拉涨严重阻碍了磁材企业订单的交收进度，因突发的成本高涨出现了高位小幅回落，下游订单也在议价期内出现停滞过渡。经历过高位调整后的走势必然在上下游的僵持中达到共识点，虽需求决定仍会出现涨幅，但涨势相对稳定可控。

本周来看，镨钕涨势相对缓和，快速企稳后伴随着小幅涨势并维持稳健状态，为上下游创造了健康的经营环境。随着价格走势由暴涨趋于稳健，终端及下游议价争议达成一致，订单及价格的锁定降低了风险，部分订单开始陆续回流。

镨钕金属及部分重稀土产品现货流通短缺即使在上周的回落期仍然存在，本周反弹后金属企业反馈采购恢复，生产交期再度后延，目前大部分金属大厂的镨钕金属交期已至明年1月下旬。与此同时，因不存在销售压力，金属大厂报价相对较高，且付款方式更为严苛，当下稀土市场仍处于卖家市场且预计至少12月内不会有所改变。

相比经历调整后的镨钕，重稀土拉涨现象仍然存在，除镝铽钆钬等磁材用元素外，铒及镥产品亦开始拉涨，但拉涨过程从无对应价位的成交，成交涨幅也始终滞后于报价涨幅。重稀土集团仍在支撑基础产品镝的价位；铽产品报价在本周后期再度拉涨，造成了一定的成交混乱；钆产品随镨钕上涨相对合理；氧化钬报价随氧化铽一道拉涨，且氧化钬报价本周已突破60万元/吨。

然而，重稀土涨势虽有一定的拉涨成分，但部分产品如氧化铽及氧化钬短缺的确存在，成交的被动上调也表明供需关系的方向，但下游金属及磁材企业对此则越来越持谨慎观点。

截至12月4日，国内市场主要稀土氧化物产品报价分别是：氧化镨钕市场报价（出厂含税，现汇）为44万元/吨~44.5万元/吨；氧化钕市场报价（出厂含税，现汇）为52万元/吨~52.5万元/吨；氧化镝市场报价（出厂含税，现汇）为195万元/吨~197万元/吨；氧化铽市场报价（出厂含税，现汇）为620万元/吨~625万元/吨；氧化钆市场报价（出厂含税，现汇）为18.7万元/吨~19万元/吨；氧化钬市场报价（出厂含税，现汇）为58万元/吨~59万元/吨；氧化铒市场报价（出厂含税，现汇）为17万元/吨~17.5万元/吨。

截至12月4日，国内市场部分稀土金属产品报价分别是：金属镨钕市场报价（出厂含税，现汇）为55万元/吨~55.5万元/吨；金属钕市场报价（出厂含税，现汇）为63万元/吨~63.5万元/吨；镝铁市场报价（出厂含税，现汇）为194万元/吨~196万元/吨；金属铽市场报价（出厂含税，现汇）为785万元/吨~790万元/吨；钆铁市场报价（出厂含税，现汇）为18.7万元/吨~19万元/吨；钬铁市场报价（出厂含税，现汇）为59万元/吨~60万元/吨。

后续预测：仍延续上周判断，即镨钕产品后续走势以稳健为主，过程中伴随着持续订单的采购出现数次小幅涨势，且持续时间较长。

重稀土相关传闻较多，真实性有待考究。目前，各重稀土产品价位均已处历年高位，镝、钆等产品因重稀土生产企业自身需求和磁材市场的支撑短期内不会有下调风险，预计仍将保持稳健状态。铽、钬产品相对更为强劲，且拉涨效应虽不理性但仍不可避免，后续涨幅相对更为明显。铒镥产品涨势对利好消息有一定的依赖，当下处于高位，后续走势判断建议谨慎。