当国内还在关注进口水淬镍在哪里生产高冰镍、能不能生产高冰镍的时候，印尼的高冰镍产线已于2020年底试制成功，目前能够稳定供应高品质高冰镍。

3月1日下午，青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定，青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍，两者合计折合金属量约7.5万吨/年。

青山实业将继续加大在印尼镍产业链的投资，2021年预计生产镍当量60万吨，2022年预计生产镍当量85万吨，2023年预计生产镍当量110万吨。其中，高冰镍和镍铁的产量将根据市场需求和价格变化情况切换调整。

该投资生产计划目标已远超原来的市场预期。由于在苏拉威西、纬达贝的一些工厂，青山都占有一定的股份，与青山有关联的企业产量均不计算，那么德龙象屿、华迪、Antam以及青山没有涉足到的OBI岛上，还有镍生产企业。据安泰科预测，2021年印尼原生镍当量有望达到98万吨，2022年达到148万吨，2023年达到178万吨。如果印尼的项目按计划推进，2022年印尼镍当量已经可以满足中国原生镍的需求，国内镍生铁企业的生存空间将会更加狭小，到了2023年，印尼供应的镍当量有望与印尼本国以及中国市场的需求持平。青山相关企业在印尼的镍体量如此之巨，将会迫使其他有投资意向的企业，重新评估项目收益与风险再作定夺。

现在最大的疑问是这部分量是净增长，还是由现有的NPI产线转化。初步判断是由NPI产线加设备转化生产高冰镍，那么就意味着大约减少7.5万吨NPI的供应量，对全球的镍供需平衡暂时没有影响，但是对分行业的消费可能产生较大影响。NPI只能作为不锈钢的冶炼原材料，而高冰镍生产成电解镍后，应用范围更加广泛，可以用于不锈钢、电镀以及合金铸造，还可以生产硫酸镍用于电池材料，预计印尼生产高冰镍主要服务电池行业。

近期，新能源车动力电池订单暴涨，导致现阶段镍供应呈现结构性短缺的局面，镍价重心逐步抬高，而印尼NPI企业率先生产高冰镍，有望缓解市场结构性短缺的预期。力勤湿法项目预计在2021年上半年投产，因此火法高冰镍项目和湿法MHP项目孰优孰劣更加引人注目。

据了解，青山此次采用的工艺是在NPI产线后端增加转炉设备两段硫化生产高冰镍，也利于NPI和高冰镍之间的转换，只有高冰镍售价比NPI高1000美元/镍吨以上时才有转产动力；而湿法项目现金成本波动较大，高的有5.7美元/磅（折合12560美元/吨），低的也有8000美元/吨以下，而印尼在建的第三代湿法技术现金成本更低。所以从成本方面考虑，湿法项目的现金成本可能更低，但投资成本高，分别适合两种不同的投资需求。

对下游而言，如果两者价格相差不大，MHP更受欢迎，首先MHP包含镍和钴原料，并且其镍钴比可能达到8∶1甚至7∶1；其次高冰镍的溶解要求更高，需要对现有产线技术改造进行加压酸浸。

市场上高冰镍和MHP属于相互竞争的关系，但从生产和投资角度上看两者相辅相成。火法线对于镍矿原料的品位和硅镁比要求较高，矿石品位每降低一个点都会抬高冶炼成本，而湿法项目可以使用剥离出来的低品位镍矿；另一方面，火法高冰镍项目的烟气中含有大量的SO2，烟气处理在某种程度上也会增加产线的投资成本，而回收出来的硫酸副产品也可以提供给湿法项目使用。现在新能源汽车行业逐渐发展成为磷酸铁锂和三元电池“两条腿”走路的模式，未来硫酸镍原料也将会是高冰镍和MHP并存。

对镍价的影响一时难以下定论，目前依然维持2021年镍价高位震荡，均价16000美元/吨的判断。该消息短期对镍市场的情绪产生不利影响，弱化了镍结构性短缺的预期，当青山印尼项目成熟运转起来，将极大地提升镍供应量，加剧全球镍市场的供应过剩。