国内汽车产销量下降

3—4月份，我国汽车产销量受疫情影响较大；4月份，国内汽车产销量同比大幅下降，拖累全年产销量转为下降。

据中国汽车工业协会数据，3—4月份，我国汽车销量分别为223万辆和118万辆，同比分别下降11.6%和47.6%；汽车总产量分别为224万辆和121万辆，同比分别下降9%和46%。1—4月份，汽车销量768万辆，同比下降12%；汽车产量768万辆，同比下降10.6%。

3—4月份，我国乘用车销量分别为186万辆和96.5万辆，同比分别下降0.53%和43.4%；总产量分别为188万辆和99.6万辆，同比分别下降0.09%和42%。1—4月份，乘用车销量650万辆，同比下降4%；产量为649万辆，同比下降2.7%。

新能源汽车产销量受疫情影响较大

新能源汽车产销方面，3—4月份，国内新能源车产销量受疫情影响较大，由于长三角地区新能源汽车供应链集中，4月份，新能源车产销量同比增速下降至50%以下。

3—4月份，我国新能源汽车总销量分别为48.4万辆和29.9万辆，同比分别增长114%和45%；总产量分别为46.5和31.2万辆，同比分别增长115%和44%。1—4月份，新能源汽车销量155万辆，同比增长115%；产量为160万辆，同比增长114%。

从市场渗透率角度来看，1—4月份，新能源汽车销量的市场渗透率小幅增长至20%。

分类别来看，纯电动汽车的销量占比仍超过七成，但增速呈现超预期下降趋势。

纯电动车方面，3—4月份，我国纯电动汽车销量分别为39.6万辆和23.1万辆，同比分别增长109%和35%；插电混动车销量分别为8.8万辆和6.8万辆，同比分别增长144%和94%。1—4月份，纯电动汽车销量123万辆，同比增长104%；插电混动车销量31.6万辆，同比增长170%。

笔者认为，预计新能源汽车销量可能达到500万辆，同比增速降至47%。

三元电池装车量下降

3—4月份，新能源电动车终端产销量景气度下滑，动力电池产量和装车量受影响皆边际回落。

动力电池产量方面，据中国汽车工业协会数据，3—4月份，，我国动力电池产量分别为39.2GWh和28.96GWh，同比分别增长247%和124%。其中，三元电池产量分别为15.5GWh和10.3GWh，同比分别增长168%和53.5%。1—4月份，我国动力电池产量129.6GWh，同比增长183%。其中，三元电池产量48.3GWh，占总产量37%，同比增长97.2%。

装车量方面，3—4月份，，我国动力电池装车量分别为21.4GWh和13.3GWh，同比分别增长138%和58%。三元动力电池共计装车分别为8.3GWh和4.4GWh，同比分别增长63.1%和下降15.6%。1—4月份，我国动力电池装车量64.5GWh，同比增长104%。其中，三元动力电池装车量25.7GWh，占总装车量39.8%，同比增长35.4%。

受磷酸铁锂电池竞争、三元电池原材料价格高和国内长三角地区疫情共同影响，1—4月份，三元电池产量和装车量增速持续低于整体动力电池产量和装车量增速，占动力电池产量和装车量的份额分别下降至37%和39%。

3—4月份，国内三元前驱体（镍、钴、锰三元复合氢氧化物）产量分别为6.22万吨和5.36万吨，同比分别增长61.6%和12.6%；三元正极材料产量分别为4.22万吨和3.66万吨，同比分别增长41%和18%。1—4月份，三元前驱体和三元正极材料产量分别为24.5万吨和15.8万吨，同比增速分别降至45.5%和38.6%。

笔者认为，三元正极材料动力电池、三元正极材料和前驱体产量增速将持续下降。

硫酸镍冶炼利润持续亏损

硫酸镍产量方面，据SMM数据，3—4月份，硫酸镍产量环比分别下降至2.47万金属吨和2.16万金属吨，同比分别增长13.8%和下降5.3%。

4月份，疫情对硫酸镍供需影响较为明显。如果未来新能源电动车产业链对金属镍和硫酸镍的需求低于预期，在硫酸镍产量增长趋势放缓下，随着硫酸镍的原料供应继续增长，硫酸镍和精炼镍供需将边际转弱。

镍原料供应方面，3—4月份，我国镍湿法中间品进口分别为5.5万实物吨和6.85万实物吨，同比分别增长91%和206%；1—4月份，我国镍湿法中间品总进口量21.3万吨，同比增长97%。二季度，印尼地区的力勤公司、华友公司、格林美公司的湿法冶炼项目，以及青山印尼公司、中伟公司高冰镍项目的加速投产，预计硫酸镍湿法中间品和高冰镍等原料进口量将加速增长。

在精炼镍价格维持高位下，硫酸镍冶炼利润持续亏损，精炼镍净进口回落态势未变。据海关数据，3—4月份，我国精炼镍的进口量环比分别下跌至1.89万吨和1.26万吨，精炼镍净进口量同比分别增长35%和下降44%。4月份，俄罗斯镍板和澳大利亚镍豆进口量分别降至0.17万吨和0.58万吨，环比分别下降50%和35%。

展望后市，随着硫酸镍生产更多地使用镍湿法中间品和高冰镍原料，精炼镍价格将继续承压。