美国次级债风波：直接损失有限 启示借鉴颇多
2007年08月24日 0:0 5391次浏览 来源： 中国有色网 分类： 重点新闻
直接损失有限 启示借鉴颇多
——银监会有关负责人就美国次级债风波
对中国金融业的影响接受新华社记者专访
——银监会有关负责人就美国次级债风波
对中国金融业的影响接受新华社记者专访
近来由美国次级住房贷款抵押债券引发的金融风波席卷全球。它对我国金融业有何影响？能给我们带来什么启示？新华社记者２３日专访了中国银监会研究局负责人刘春航。
刘春航表示，银监会一直高度关注美国次级房地产抵押债券市场的发展。就美国次级债危机对我国金融业影响而言，目前尚没有造成太大的直接冲击。他说，国内银行持有美国次级债相对较少，所持债券信用评级普遍较高，并有相应的投资风险管理机制，因此直接损失有限。对于我国银行业金融机构海外投资，银监会一直有审慎的监管要求，对海外投资产品的数量、品种以及交易对手的资质等，均有严格规定。
所谓次级债，即次级住房抵押贷款支持的债券，通俗而言就是把一部分资信稍差的贷款人申请的住房抵押贷款证券化，并打包成不同等级的债券卖给投资者。近期，美国次级房贷不良率大幅上升，一批房地产贷款公司和对冲基金相继倒闭，恐慌波及全球资本市场，在多个国家引起股市暴跌。
就其对我国金融业发展的启示而言，刘春航认为，主要有以下五个方面：
一是金融机构审慎经营的重要性。美国次级债危机爆发的重要原因之一，在于金融机构为了逐利而不惜降低借贷标准，由于房价的不断上涨而忽视了住房贷款的第一还款来源，也就是贷款人自身的偿付能力。贷款公司和银行为了营销推出了一系列新产品，包括所谓的“零首付”“零文件”贷款等，从现在的情况来看，这些行为都是不审慎的。银行将这些贷款证券化，把风险从银行账本上转移到资本市场，风险本身并没有消失，而是为后来危机的爆发埋下了祸根。
二是对我国房地产市场发展有借鉴意义。目前，我国房地产处于上升周期，房价上涨较快，个人住房按揭贷款发展得非常快。2007年以来，商业性购房贷款中的个人住房贷款增速呈逐月加快趋势，6月末个人住房贷款增速比1月末和第一季度末分别提高4.8个和4.6个百分点。从美国次级债风波的经验来看，房价的快速上涨往往会掩盖大量的信用风险和操作风险。银行一定要高度重视房地产市场发展中的各类金融风险。对此，银监会对银行一再发出风险提示，要求银行不能放松借贷标准，严格“三查”，严防假按揭和虚假贷款，并多次就银行房地产贷款进行现场检查。同时，在房价不断上升的环境下，银监会还提示银行要高度关注贷款抵押物的价格风险。
三是对发展我国资本市场的借鉴。此次美国次级债危机的另一成因是由于信息不对称而导致市场失灵。美国次级住房抵押债券市场存在着严重的信息不对称。有关次级房贷的大量真实信息存于贷款公司和经纪公司，资产证券化以后，风险转移给了市场，但信息并没有很好地传递给投资者。投资者完全依靠评级公司来定价，而事实上评级公司的评级却出了很大问题。因此，我们必须慎重考虑如何开展资产证券化。近年来，银监会一直提倡，资产证券化必须基于银行的优质资产。由于信息不对称等因素，市场并不能对所有的风险进行准确的识别和定价。
四是金融监管的重要性，市场不是万能的，监管起着重要作用。在这次美国次级债危机中，我们可以看到，美国金融体系中的多个环节都存在着监管缺失。这对我们来说，是个重要警示。
五是对中国而言，必须认真考虑如何更好地防范全球金融体系中的风险。这次美国的次级债危机警示我们，在我国金融业积极稳妥地推进对外开放的同时，全球金融体系中的风险不容忽视。这当中很重要的一点就是，我国银行业金融机构必须深化改革，改进风险管理能力，提高综合竞争力。同时，我国金融企业“走出去”是大势所趋，但是“走出去”一定要注意审慎经营，不能盲目地搞粗放型扩张。
我国银行投资美国次级债直接损失有限
中国银行行长李礼辉２３日在中行２００７年度中期业绩发布会上表示，中行投资美国次级住房抵押债券尚未形成实际损失。
同一天，中国工商银行行长杨凯生在工行２００７年度中期业绩发布会上说，工行现有的次级债券按目前市值估价的确是有浮亏的，但浮亏金额不大，工行完全有能力承担。
李礼辉称，截至今年６月末，该行投资美国次级住房贷款抵押债券８９．６５亿美元，占集团证券投资总额的３．５１％，其中ＡＡＡ评级占７５．３８％，ＡＡ评级占２１．７０％，Ａ评级占２．９２％。投资与美国次级住房贷款抵押债券相关的债务抵押债券６．８２亿美元，占该行证券投资总额的０．２７％，其中ＡＡＡ评级占８１．８％，ＡＡ评级占１８．２％。
由于中行所持债券信用评级较高，目前本金和利息回收正常，未形成实际损失。同时，相关债券在中行全部证券投资中占比很低，对中行整体财务状况不会造成重大影响。
杨凯生表示，工行现拥有外汇债券总额２８４亿美元，其中美国次级债仅有２．２９亿美元，而且这些债券的市场评级均较高，目前没有任何债券被降级。
两行２３日中报显示，中行上半年税后利润为２９５．４３亿元人民币，同比增长５１．６８％；工行上半年税后利润为人民币４１４亿元人民币，同比增长６１．４％。
中国银监会研究局负责人刘春航接受新华社记者专访时表示，就美国次级债危机对我国金融业影响而言，目前尚没有造成太大的直接冲击。他说，国内银行持有美国次级债相对较少，所持债券信用评级普遍较高，并有相应的投资风险管理机制，因此直接损失有限。
此前，有媒体报道称，中行、建行、工行、交通银行、招行和中信银行等６家中资银行卷入美国次级债危机。
对此，各银行均有回应。建设银行表示，所持数量较少，不会对业绩构成明显影响。
招行行长马蔚华表示，招行有关美国次级住房抵押债券的投资，在危机前已获利平仓。
交行发表声明表示，该行包括其海外分支机构在内，没有购买过美国次级住房抵押债券。中信银行也表示，该行没有涉及美国次级住房抵押债券业务。（新华社）
责任编辑：CNMN
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