深沪股市昨日双双改写历史新高 央行加息可能导致股指震荡加剧
　　专家认为大盘上攻节奏将放缓，但短期调整不会改变牛市格局
　　尽管个人直接投资境外股市开闸，但A股和H股之间日益扩大的估值差异，并未影响A股投资者的乐观情绪，深沪股市昨日双双再创新高。
　　继周一大涨5.33％之后，沪综指昨日再度上涨1.03％，以4955.21点报收，离5000点整数关口仅一步之遥。业界专家认为，最近，深沪股市累积获利盘较多，A股和H股的估值差距继续扩大。在央行宣布周三再度加息的背景下，多空双方可能在5000点关口展开反复争夺。
　　H股调整未改A股牛步
　　内地居民可直接投资境外股市，此举被港人称为"资金自由行来港"。受利好消息影响，香港国企指数（即H股指数）在周一大涨8.74％之后，昨日早盘跳空高开逾650点，一度大涨7.63％，尾市涨幅缩窄，收盘仅上涨2.88％，以12308.75点报收。
　　和H股的高开低走相比，沪综指昨日高开近40点，其后维持稳健上扬格局，全日振幅仅1.33％，始终没有回补跳空缺口。从盘面看，蓝筹股继续维持轮涨格局，昨日有色金属板块扮演了领涨角色，深证金属指数上涨2.73％。
　　昨日，江西铜业A股大涨5.47％，以36.8元人民币报收，约为H股股价的2.8倍。而中国铝业A股大涨9.37％，以39.69元报收，股价约为H股股价的3倍。两地金属股的估值差异继续扩大。
　　国信证券认为，在A股市场逼近5000点的过程中，A股和H股价差显著扩大，允许个人外汇投资港股对H股构成利好。由于前期境内资金事实上已通过各种"灰色"渠道流向H股。未来流向H股的增量，更多地将来自于踏空A股牛市的境内居民，分流A股和B股资金的压力不会太大。
　　估值差距短期能否填平
　　昨日，沪市A股平均市盈率为56.24倍，为同期H股市盈率的两倍多。估值的差异会因为新政策而在短期内抹平吗？中金公司认为，短期A股资金将会有所分流，不过，新政策对境内证券市场不会产生较大影响。投资者可能更多使用额外资金进行香港市场投资，而非减仓A股去持有H股。毕竟，A股与国际联动性不强，仍较为封闭的特性使得其能规避国际风险，而且A股投资者对于境内的市场环境更为了解。
　　熟悉深港两地股市的信和投资总监关铁良则认为，从长期价值投资的角度来看，同股同权的A股和H股之间的估值差异，总有一天会被填平。短期港股大跌，是因为外资基金受次贷危机影响，不得不减持港股。一旦平仓结束，H股的抛压会大幅减少，短期止跌企稳可能性较大。A股和H股估值继续扩大的概率不大。
　　摩根士丹利昨日发表研究报告认为，个人直接投资境外股市放行，试点期间限于投资港股，预期资金会由A股流向港股，对A股市场看法更趋负面。相对A股较大折让的H股会最受惠。但是，因为受A股下跌拖累，在H股中的金融股将跑输大市。
　　"新政策短期对A股影响不大。但从中长期角度看影响深远。"北京首放首席证券分析师董琛认为，香港市场崇尚的价值投资理念，将会被更多的A股投资者所接受，这对于蓝筹股行情向纵深推进较为有利。
　　5000点关口震荡将加剧
　　央行昨晚宣布年内第4次加息，将一年期存款基准利率提高到3.6％，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，提高到7.02％。数据显示，今年以来在加息消息公布后，股指都是低开高走。在沪综指临近5000点关口之际，这种加息利空出尽是利好的预期会改变吗？"在美国次贷危机阴云尚未完全消除之时，央行宣布年内第四次加息，明显出乎市场意料。不过，年内再度加息概率不大。"关铁良预计，前期大盘累积涨幅不小，周三可能大幅低开，多空双方的争夺会比较激烈。但是，加息改变的只是牛市的上涨节奏，短线投资者不妨逢低抄底。
　　英大证券研究所发展研究中心研究员刘国宏则认为，中国经济已进入加息周期，年内还可能有两次加息机会。由于居民资产的增值速度加快和财富效应扩散，承受利率成本变化的能力也在增强。同时，加息将导致人民币升值加速，金融和地产板块长线依然看好。
　　刘国宏预计，加息有利于延长中国经济增长的周期。虽然深沪股市短线难免遭遇震荡，但长牛格局不会改变。（熊元俊）

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　　亚太地区多数股市继续反弹
　　【新华社北京8月21日电】由于美国联邦储备委员会采取了降低贴现率等一些稳定金融市场的措施，投资者对美国次级住房抵押贷款市场危机的担忧得到一定程度的缓解，在纽约股市道琼斯指数连续反弹的带动下，21日亚太地区多数股市主要股指也继续反弹。
　　此外，美联储20日通过其下属的纽约联邦储备银行向金融系统再次注入35亿美元资金，以增加市场流动性。日本中央银行--日本银行21日也再次向金融系统注入8000亿日元（约合70亿美元）资金，以控制短期利率上升并稳定金融市场。这些注资措施对股市回暖也起到了推动作用。
　　当天，东京股市日经225种股票平均价格指数比前一个交易日上涨168.86点，收于15901.34点，涨幅为1.07％。新西兰NZX－50指数上涨45.41点，收于4027.79点，涨幅为1.14％。菲律宾马尼拉股市主要股指上涨283.18点，收于3167.52点，涨幅为9.8％。澳大利亚悉尼股市主要股指上涨56.8点，收于5989.4点，涨幅为1.0％。韩国首尔股市综合指数上涨4.91点，收于1736.18点，涨幅为0.3％。中国香港股市恒生指数上涨133.72点，收于21729.35点，涨幅为0.62％。
　　不过，由于投资者获利回吐，当天中国台北股市加权指数下跌36.52点，收于8479.08点，跌幅为0.43％。新加坡股市海峡时报指数下跌93.72点，收于3228.66点，跌幅为2.82％。此外，由于受政治因素的影响，印度孟买股市敏感30指数下跌438.44点，收于13989.11点，跌幅为3.04％。