作者：黄宪奇


　　——访高德黄金董事长张卫星先生　

　　在过去五年之久的牛市中，黄金价格已经上涨了130%；其财富效应也极大地调动了广大居民的投资热情。日前记者就国内时下的黄金投资热采访了高德黄金的董事长张卫星先生。在他看来，黄金的大众化投资才刚刚开始，由于流通问题一直制约着国内黄金投资的平民化，因此黄金的升值空间尚未完全打开。

 
　　大众化投资才刚开始

　　近年来我国黄金市场的发展很快，人均消费量取得了长足的进步。最新统计表明，民间黄金总储量已经达到4000吨，央行黄金储备量大约600吨，人均消费也由2002年的0.16克达到2006年的0.35克。但这一数字比国际上人均年消费量要低很多。张卫星认为，在过去四十年的管制文化主导下，我国黄金消费结构偏重在首饰用金上，而从黄金到黄金首饰增加了很高的加工费、分割损耗、销售成本与利润等各种高昂的中间成本，这对黄金流通是极为不利的。由此可见，通过首饰性黄金无法真正实施“藏金于民”。

　　在张卫星看来，我国黄金投资平民化普及的根本问题是民间黄金流通性太差，黄金的金融功能没有发挥出应有作用。许多黄金投资理财产品没有提供回购业务，提出的黄金不得再入库上市交易。这样就极大地限制了黄金的投资功能的发挥。没有通畅的现货交易平台，我国90%的民间黄金不能自由买卖，黄金的流通量一直维持在较低水平，这对我国黄金储备本来就短缺的现状更加雪上加霜。随着世界黄金发展大趋势是黄金民间化，如果没有强大的黄金储备和自由的交易平台以及民间黄金投资功能的充分发挥，我们将无法实现黄金投资平民化。

　　张卫星认为，在我国开始进入黄金投资平民化的今天，推出适合我国国情的标准金才是黄金投资平民化的通道之一。令人欣慰的是，近年来国内各式各样的标准化黄金投资品已经出现。这些金融产品不仅降低了普通百姓投资黄金的门槛，而且拥有透明的价格体系。另外，发行机构还为这些产品提供了方便快捷的回购渠道，真正解决了老百姓投资黄金的后顾之忧。有理由相信，黄金投资在我国将出现方兴未艾之势。

　　未来升值空间大

　　纵观历史，黄金由于其不受社会环境变换、货币币种更换等诸多原因影响，而独具不变质、易流通、保值、投资、储值等功能，成为人们近年来投资的理想选择。黄金还是继美元、欧元、日元、英镑之后的第五大国际结算货币，黄金的这种特性更是被很多专业投资顾问认定为是投资组合（金币、金条等）中收益最稳定、受影响最小、最安全的投资品种。 

　　张卫星认为，尽管取消金本位使黄金的货币功能减弱，但黄金的金融功能并未减退。特别是在美元贬值趋势日渐明朗，各国外汇储备面临“缩水”的风险情况下，黄金货币功能也出现了加强的趋势。再加上目前伊朗局势趋紧，近期国内外的黄金价格迅速提高。从中国来说，黄金储备无论是国家还是民间都处于“双低”的状态。这在世界主要经济大国和人口大国中都是非常特殊的。黄金储备“双低”不利于我们应对动荡的国际金融局势，因此国家与民间都有着增加黄金储备的要求。

　　在整体通货膨胀背景下，实物黄金是效果最好的一种金融投资产品。张卫星还表示，在未来的几年里，黄金市场将持续牛市，而且随着国家黄金市场的进一步开放和2008年北京奥运会的召开，国内的经济会持续快速增长，黄金消费需求也将越来越大，黄金也将有很大的升值空间。因此，购买黄金投资品将是一种很好的理财途径。
中国证券报