上海期铝12月18日小幅低开，冲高回落，全线小幅收高，盘中交投较为温和，持仓有所减少。主力903合约以10,550元/吨开盘，早盘收至10,620元/吨，上涨105元/吨；现货901合约收于10,590元/吨，上涨95元/吨。
　　外盘方面，尽管美元走软，但经济前景恶化令需求忧虑升温以及库存跳增，伦敦金属交易所(LME) 期铝17日探底收低。LME指标三个月期铝收盘下跌8美元至1,462美元/吨的低点，之前铝价一度反弹至1,510美元/吨。库存方面，LME铝库存猛增99,150吨至204.1万吨的14年高位。总持仓量跌破了70 万手，从远期曲线图判断，远月合约涨幅相对较小，全部是近月合约空头回补所致。
　　后市看，在美元走弱影响下，短期大跌可能较小；美国注入流动性的努力也令融资有所回温。但经济形式并没有转暖，OPEC减产220万桶/日却招致原油价格重挫；且LME库存增至14年新高凸显需求疲弱。北美铝冶炼产品月度净增订单指数创15年新低，空头气氛依旧浓厚。
　　现货方面，据贸易商称，氧化铝正面临供应过剩，现货价格预期跌向每吨100美元，因铝需求下滑且冶炼商减产。一欧洲氧化铝贸易商称，“市场已经自7月时创下的FOB每吨大约475美元的价格下跌至大约200美元，我预期将持续疲软。”
　　印度国家铝业公司（Nalco）周三发布招标会，销售30,000吨氧化铝。贸易商认为在1月12日最后期限之前他们将获得低于每吨200美元的价格。另一欧洲贸易商称，“我相当确信Nalco的标售价格将不到每吨207美元。”印度国家铝业公司的招标会通常被视为一个国际价格基准。在9月，30,000吨氧化铝的售价为每吨362.30美元。
　　贸易商称，价格底部料在每吨150-160美元，刚刚盖过许多生产商的边际生产成本，但许多人预期价格将甚至更低。
　　氧化铝由铝土矿生产而来，不能被储存。制造一吨铝需要使用两吨氧化铝。铝价已自今年7月创下的每吨3,380美元纪录高位下跌约60%。贸易商称，“冶炼商减产的速度正超过精炼商减产，因此市场正大幅过剩，超出先前预期。”
　　巴黎银行的分析师Michael Widmer预期，今年将过剩200万吨，2009年过剩300万吨。贸易商称，精炼商将开始在高成本的生产国例如牙买加、美国和欧洲削减产量。另一贸易商称，“这些精炼商停产花费的时间越久，氧化铝价格向下修正的幅度就越大。”他并称，需要许多的精炼厂关闭来令市场平衡。
　　基本面消息，全球金属统计局(WBMS）周三表示，今年前十个月，全球铝市供应过剩113.2万吨，远远超过去年同期的44,000吨，2007年全年全球铝市供应过剩269,000吨。原铝需求量为3202万吨，较去年同期增加581,000吨。
　　WBMS表示，1-10月铝产量增加166.9吨，达到3315万吨。其中，中国铝产量增加970,000吨，目前几占全球总产量的34%。中国10月净出口27,000吨，令今年至今总出口量达到515,000吨。中国2007年金属铝的净出口量总计264,000吨。期间欧盟铝产量增加17,000吨，北美自由贸易区(NAFTA)产量增加181,000吨。欧盟需求量较去年同期下降3.1%，全球需求量增长1.9%至3202万吨。WBMS表示，10月全球原铝产量为335.5万吨，消费量为317.5万吨。