上海期铝11月26日小幅低开，冲高回落，全线小幅收低，盘中交投较为温和，持仓有所增加。主力902合约以13,260元/吨开盘，早盘收至13,225元/吨，下跌70元/吨；现货812合约收于13,100元/吨，下跌85元/吨。
　　盘面上来看，目前支撑期货价格的因素主要是全球范围内铝生产企业出现减产、停产。铝市场近期减产消息不断，需求持续萎缩使得铝价持续承压。有分析师指出，美国11月25日公布第三季度经济萎缩比市场预期更严重，因消费削减开支幅度为28年来最大，由此引发需求忧虑，铝价受到压制，维持窄幅震荡。美国底特律三大车厂生存受到威胁、房地产市场持续低迷、美国房价指数创历史新低，加之LME期铝库存的攀升，种种不利因素打压铝价，政府颁布多方政策难以刺激铝价上涨，未来铝价还将持续震荡。
　　受美元疲软走势提振，伦敦金属交易所（LME）期铝25日震荡探底后持稳反弹，尾盘小幅收高。LME指标三个月期铝收盘上涨12美元，报收于1,810美元/吨。库存方面，LME铝库存周二增加15,825吨至逾174万吨，为1994年12月来最高。技术上来看，价格基本平开后走高，但由于上方压力作用而出现回落，最终以小阳线报收，虽然当日创出近期新的高价，价格似乎略有上行意愿，但可以看出整体形势依然较弱，收盘价的涨幅不大。不过目前1800美元一线似乎对于伦铝略微形成支撑。
　　美元方面，美元指数昨晚继续回弱，30天线收破，开始测试84.80一线的诚意位，日线指标继续下行，看起来美元指数将向60天线附近回靠，但以大周期级别走势对比，目前仍是盘整状态，后市仍有继续强行上拉的赶价表现机会，相对而言，国内对于美元指数的回落反应敏感，外盘金属期价则对于美元指数的未予太多理睬。在美元指数走势多空各取所需的解读下，库存因素继续为近期金属期价的压制主导线索。
　　麦格理表示，中国之外的铝生产商依然有很大减产空间。铝需求在2008年料将持平，预计将在2009年下滑。中国将依旧是铝净出口国，麦格理表示中国之外的铝生产商应进一步减产。市场则预期，中国将宣布减产250万吨，但实际减产170万吨，且被国内放缓需求所抵消，因此中国在全球交易中的地位几无变动。中国之外的铝生产商仅宣布减产80万吨，若生产商没有宣布进一步减产，预计2009年铝市供应过剩将超过150万吨。
　　基本面消息，11月26日黑山唯一的铝工厂KAP将削减产量一半，因金属价格下滑以及能源成本上涨。该公司的一个小股东并且是一家贸易协会代表的Radovan Toskovic称，小股东代表已提议削减年产量50%，由于高昂的生产成本以及较低的铝市场价格。大股东们已经接受了这一建议，同意KAP将一年生产不到60,000吨铝。KAP铝工厂拥有280,000吨氧化铝产能和102,000吨铝产能。在2007年该厂生产123,000吨铝。当前生产铝的成本在3,000美元/吨。减产50%必然将导致裁员，前董事会成员Vojin Djukanovic表示，20%-30%的工人将被辞去。
　　国内方面，据海关统计，今年1至9月天津口岸进口氧化铝9.7万吨，价值4532万美元，分别比去年同期下降28.9%和32.9%。经有关专家分析指出，国内氧化铝产能扩张、产能过剩，抑制进口增长是近期天津口岸氧化铝进口大幅下降的主要原因之一。