（上海金鹏 程小勇/文）在新的一年——2009年的牛年金属迎来了开门红，然而此种强势能持续几久？昨日（5日）上海金属全线飘红，铜锌死死封于涨停，而基金属铝涨幅也达4%以上，其中铜主力合约0903上涨1400点达到24810元/吨，锌主力合约0903上扬595点至10550元/吨，铝主力合约0903上涨510点至11960元/吨。
　　金属年末岁初上涨市场普遍预计到了，然而此种大规模和大幅度的上扬超乎市场的预计。金属的供需基本面没有太大变化，伦铜年初的上涨很大程度上受空头回补和国外商品指数基金的投资权重调整影响，而沪铜跟随伦铜跳涨而大举反弹。
　　然而未来铜价很不乐观，“牛气”很快消散，中期弱势难改，主要表现在经济没有触底短期难以复苏；下游订单急剧下滑，需求萎靡不振；当前铜价依旧有力可图减产不是很积极，库存维持增长趋势，最后是美元在奥巴马上台后预计重新走强。

经济没有触底，短期复苏艰难
　　曾执掌美国国家经济研究局(NBER)的知名经济学家Martin Feldstein4日称,当前美国经济放缓很可能在新的一年延续下去.
　　Feldstein在美国经济学会(AEA)于旧金山召开的年会上称,"当前经济放缓的时间可能比此前的低迷期长的多。如果能在2009年结束,我们将感到幸运." NBER上月称,美国经济在2007年12月已经迈入衰退.
　　几乎没有迹象表明美国将摆脱目前的衰退局面,诸多分析师预计衰退将贯穿2009年的整个上半年。
　　据相关机构预测，欧洲发达国家经济复苏要比美国晚半年以上，而美国经济能否在09年四季度复苏还是个未知数。
　　英国政府5日承认，财政部有关英国经济将从今年下半年起实现复苏的预期似乎存在不确定性。
　　联合国全球经济监测部主任洪平凡日前表示，世界经济正经历着上一世纪三十年代“大萧条”以来最严重的一次金融危机。目前，金融危机的恶果已从发达国家向越来越多的发展中国家迅速蔓延，把全球经济推向衰退。
　　中国、印度和俄罗斯工厂12月减产和裁员幅度均创纪录,再次暗示世界主要新兴市场国家在衰退边缘挣扎,而多数工业国家已深陷衰退泥潭。
　　著名投资咨询公司“穆迪亚太有限公司”近日发布了一份名为《2009年全球展望：凄凉的一年》的报告。报告称，2009年将是经济寒冷的一年，2009年的全球国内生产总值增长率将从2008年的2%下降到0.2%。
　　最新一期的德国《经济》周刊也认为，2009年将是全球经济衰退承上启下的一年。年初开始，美国、日本等国全面进入衰退，新兴经济体也会经济放缓；经济衰退到2009年底可能触底，2010年初开始复苏。法国的《费加罗报》1月2日也以“2009，世界经济结构重组的一年”为题强调“2009年是金融危机效应发酵扩大的一年，世界经济将迎来60年以来最为严峻的挑战”。
　　英国《金融时报》则对亚太地区的经济形势做出了同样悲观的预计，称亚洲以更为“惊人的数据”迎来了2009年的曙光，认为新加坡将会衰退2%，中国、韩国等经济体将迎来出口增长的急剧减速，工业产出下降、大量裁员。

全球制造业同时陷入衰退
　　受经济衰退加深的持续打压,美国12月工厂活动降至28年低位,2009年开局前景黯淡。美国供应管理协会(ISM)周五公布,12月制造业指数跌至32.4,为1980年以来最低,11月为36.2.其中就业分项指数触及1982年以来最低,物价分项则为1949年以来最弱。
　　德国、法国、意大利和西班牙的制造业活动出现收缩，其中Markit Economics的12月欧元区制造业指数因此降至该指数11年历史以来的最低水平33.9；英国12月份制造业采购经理人指数(PMI) 由11月的34.5升至34.9，但仍接近纪录低位；德国12月Markit制造业采购经理人指数终值降至32.7的记录低位；法国12月制造业采购经理人PMI降至34.9的记录低位。在俄罗斯，VTB Bank Europe的制造业指数也创下1997年9月该指数开始编制以来的最低水平。
　　亚洲发展中国家工业也萎靡不振，以高速增长著称的印度和中国等国经济也放慢了脚步，因为市场对其商品的需求减弱。12月份中国制造业活动指标创下里昂证券亚太区市场于2004年开始此项调查以来的次低水平。里昂证券公布的中国12月PMI指数升至41.2,较11月的历史低位略有回升,显示虽然制造业仍在萎缩。印度12月份的就业率和制造业活动均降至荷兰银行和Markit Economics自2005年展开这项联合调查以来的最低水平。
　　摩根大通和研究及供应管理机构联合编纂的全球制造业采购经理人指数(PMI)12月降至33.2,为该调查开始11年来最低,且为连续第七个月处在荣枯分水岭50下方.11月时为36.5。周五公布的一份调查结果显示,12月全球制造业活动连续第七个月萎缩,降至纪录新低水准.不过物价压力亦急剧减弱。

汽车行业送走了惨淡的08年，而09年阴霾不散
　　美国第二大汽车制造商福特汽车预计美国08年年12月汽车行业销售较上年同期减少约35%,且今年第一季度不会出现好转迹象。其中美国轻型汽车2008年全年销量将降至近1,320万辆,2007年销量接近1,620万辆这是美国汽车业有史以来第二次全年销售较上年减少近300万辆,上次出现这种情况还是在1974年第一次石油冲击之后。
　　2008年汽车销售年率逐季下降.第四季销售年率预计将从第一季的1,560万降至1,060万辆.这些数据包括中型和重型卡车销售,此类车型销售年率约为30万辆。
　　据美国某汽车网站预测，12月美国汽车销量可能将为85.2万辆，同比下滑38.4%；2008年美国销量有望略微超过1300万辆。
　　欧洲市场也是惨淡经营，西班牙汽车产业组织ANFAC1月2日称, 12月汽车销量较上年同期大降49.9%降至72,377辆，2008年全年汽车销量下滑了28.1%,为有史以来最大的年度降幅。
　　欧洲第四大汽车市场意大利,12月新车销售较上年减少13.3%, 11月时达到29.5%的降幅；比利时12月汽车销量减少7.84%。
　　统计显示，2008年前11个月德国市场汽车销售量仅为286万辆，比两德统一后汽车市场形势最糟糕的2007年还要低1.5%。
　　据欧洲汽车制造商协会公布的最新调查报告，2008年11月俄罗斯市场外国品牌汽车销量同比下降15％，为4年来该数据首次出现下降。为减少库存及改造生产线，福特汽车公司从2008年12月24日开始在俄罗斯的工厂停产近一个月。俄罗卡马斯汽车厂11月也因市场需求大幅减少而宣布放假两周。
　　日本汽车市场销量，2008年是持续下滑的第四个年头，日本12家汽车制造商2008年全球产量将总共削减190万辆。日本12月包括660cc迷你车在内的整体汽车销售,较上年同期下滑16.7%,为306,319辆，2008年全年销量则减少5.1%,至5,082,235辆。
　　日本汽车工业会发表最新市场需求预测报告说，2009年日本国内包括微型车、卡车和客车在内的新车需求总量预计为486万辆。该方面预计，2008年日本市场新车总销量在511．2万辆左右，同比降幅约5．5％。
　　中国汽车工业协会的数据显示，中国2008年1至11月份出口汽车644,600辆，较上年同期增长20.31%；2008年前11个月汽车出口增长速度较2007年同期下降了51.62个百分点。

铜消费的重头戏——房地产和电子行业更是萧条异常
　　标准普尔/Case Shiller周二公布的全国房价指数显示,美国10月独栋房屋价格较上年同期的跌幅创下纪录,达18.0%,显示美国房地产市场已陷入深度衰退.
　　标普/Case Shiller的10月20个大都市地区房价综合月度指数较9月下跌2.2%,房价较上年同期和上月均下滑,低于路透调查的分析师预估.
　　12月份英国房价进一步下滑，12月Halifax房价指数较11月份下降2.2%，较上年同期下降16.2%；11月份该指数较上月下降2.6%，较上年同期下降14.9%。12月份较上年同期跌幅为该指数自1983年推出以来最大的一次。
　　英国皇家采购和协会CIPS/Markit5日公布数据显示，英国12月建筑业采购经理人指数为29.3，12月建筑业萎缩速度是自1997年以来开始编撰该数据以来之最。
　　韩国最大的银行——国民银行2日公布的数据显示,韩国12月房屋价格较前月下滑0.7%,为连续第三个月下滑,且月度跌幅为五年来之最。
　　电子行也遭遇寒流，据美国半导体产业协会(SIA)报告显示,11月全球半导体销售额下滑9.8%,至208亿美元；不计记忆体(存储器)产品的销售,2008年内截至月报出炉时的半导体销售较上年同期增长5.6%；2008年前11个月的半导体销售额为2,327亿美元,较上年增长0.2%。

全球库存保持增长势头，国内收储效果不是很明显
　　截止1月5日，伦敦金属交易所铜库存增至342050吨，铝库存增至2338300吨，锌库存增至253475吨。上周五，纽约商品交易分所铜库存增至34514短吨，也就是34319吨。而上海期货交易所上周五铜库存增至17822吨，铝库存依旧达203063吨，锌库存也依旧拥有62616，其中全球三大交易所铜库存激增至39万吨以上。
　　对于国内收储效果看，铜收储不明显。云南商业收储有色金属启动，只有铜的收储量未达到计划的4万吨，目前云铜由于自给铜精矿的成本较低，虽然铜价大幅大跌，但仍有一定盈利空间，对商业收储的兴趣并不大，所以仅拿出2000吨进行储备。
　　国内铝锌收储对于全球库存来讲杯水车薪，更何况，伦敦铝锌价格较沪铝锌更低，进口依旧有力可图，其中原铝进口每吨盈利达到700多美元。

美元在奥巴马上台后美元重新走强的可能性很大
　　最近美元走势持稳，有继续冲高的欲望。美元指数目前持稳于81上方，而欧洲相对于美国来讲依旧有降息的空间，英国央行本周或降息50点 美元兑欧元有望走高。
　　英国央行也定于周四公布利率决定。市场普遍预计该央行将下调利率50个基点至1.50%，但也有分析师呼吁降息100个基点。若如此，英镑兑美元将进一步走弱，而欧元兑英镑也可能测试平价水平。
　　欧洲央行(ECB)副行长Lucas Papademos2日表示，不会容忍欧元区通货膨胀率显着低于2%。
　　奥巴马即将就任，美国新政府考虑通过7,750亿美元的刺激方案（其中包括3,000亿美元的减税方案）来提振美国经济，这一消息给美元带来提振。
　　这很大程度上推动美元全线走高，再加上日本预计要干预汇市，这也将导致美元重新走强。
　　日本央行行长白川方明(Masaaki Shirakawa)表示，他正在探求包括货币政策在内的各种手段以应对日元走强的局面，因为倚重出口的日本经济正进一步陷入深度衰退。