上海期铝11月19日小幅高开，震荡走高，全线小幅收高，盘中交投较为清淡，持仓有所减少。主力901合约以13,760元/吨开盘，早盘收至13,800元/吨，上涨85元/吨；现货812合约收于13,700元/吨，上涨80元/吨。
　　受市场库存持续增加影响，但跟随股市反弹，伦敦金属交易所(LME)期铝18日大幅探底后震荡反弹，尾盘收高。LME指标三个月期铝盘中触及三年低点的1,870美元/吨，收盘回升上涨28美元至1,918美元/吨。库存方面，LME铝库存周二增加7,900吨至1,619,550吨，进一步凸显消费者需求疲弱。不过，从技术上看，伦铝仍受5周均线的压制，其下行趋势并没有结束，减产对铝价的支撑要等待库存的消化使市场重新回到供需平衡之中。
　　宏观经济方面，全球仍被金融危机的阴影笼罩着，从本周各国公布的经济数据可以看出，金融危机已经蔓延至实际经济。而且此影响仍将持续下去。美国9月贸易逆差为564.7亿美元，预估为570亿，8月逆差下修为590.8亿。美国零售销售下降2.8%，为连续第四个月下滑，亦是自2009年以来的最大跌幅。美国劳动力市场仍持续萎靡不振，美国10月失业率为6.5%，预期中值为6.3%，创下1994年3月以来新高。美国10月制造业就业人数减少9.0万人，预期中值减少6.4万人。
　　据悉,美国铝业上周宣布将减产35万吨电解铝，这也是继力拓加铝后又一家西方铝企业宣布减产。可以预见全球电解铝市场明年依然疲软，由于中国的产量和消费均占全球30％以上，如果中国铝市场保持稳定，全球市场也能基本保持平衡。本周仍需关注中国政府的救市措施对商品市场的影响，但在市场基本面没有有效改观的前提下，随着利多消息的出尽，市场很快还会回归理性的。
　　基本面消息，日本铝生产商与制造业和建筑业等买家就2009年第一季度铝升水的商谈将于下周开始，但已有贸易商表示该季度铝升水将很可能下降。今年第四季度日本铝升水定为75-77美元，该国一位大型贸易商表示需求前景继续恶化，升水定会下降--或将定于70美元以下。另一贸易商指出，较九月份的70余美元相比，日本国内现货升水已跌至50-65美元/公吨之间。
　　另外，因中国、巴西、印度及澳大利亚等国氧化铝产能的大幅增加，至2008年底，全球氧化铝产能有望超过1亿吨。至去年年底，中国氧化铝产能已超过澳大利亚达到2800万吨，目前中国氧化铝产能已达到3200万吨，占全世界产能的31.6%。此外，由于地方氧化铝厂扩建项目较多，中国氧化铝厂的数量达到24个，同样居世界第一。同期，澳大利亚氧化铝产能为2146万吨，退居世界第二位，占全球总产能的21.3%。巴西氧化铝产能已超过美国居第三位。