2019年，镍价经历震荡、走升、大幅波动上行后显著回落的过程，波动剧烈，是今年期货市场绝对的明星品种。展望2020年，宏微观共振依然是镍波动的主要逻辑，宏观重点看全球各国应对整体增速放缓的全方位应对，而微观则关注镍板持续去库存与镍铁产能释放的结构性转变，下游需求端变化与预期间的差异。…
11月中旬开始，LME锌和铝市场纷纷出现不同程度的暴增：LME铝库存从11月12日开始，连续暴增10日，从942125吨暴增至1230025吨；LME锌库存从11月12日开始，虽然没有连续暴增，但也结束了长达两个月的去库存局面。…
全球经济短期好转，宏观预期回暖，叠加国内政策预期向好，市场信心得到大幅提振，赋予铜价上行动能。…
镍价跌至4个多月低点后出现企稳，外盘在LME大幅交仓出现后一度跌破13000美元后出现强劲反弹。印尼禁矿带来的推动效用不断退潮出现的跌势暂告一段落，而随着宏观情绪转化，有色以铜为首逐渐企稳，而印尼抬升矿产税收的消息则令资金有了更好的推动借口，短期急速拉升。…
回顾2019年锌价走势，整体呈现一个“倒V”结构。从19年初至四月初，锌价走势超预期的强劲，主要原因在于消费复苏超过供应回升的速度，国内外去库明显，加之国内宏观政策的推动，市场信心得到一定恢复，沪锌指数最高探至2.30万元/吨，伦锌至2958美元/吨。…
截至12月10日，沪镍第三季度已经下跌了23.31%，几乎回补2019年下半年所有涨幅。如果印尼禁矿政策落地，镍供需缺口加大，长期价格存在支撑。但从不锈钢库存变化趋势来看，镍价或在中期保持弱势。…
2019年7月1日，日本经济产业省宣布，从7月4日开始，限制向韩国出口可用来制造可折叠屏的的氟聚酰亚胺和光阻层材料，实施经济制裁。韩国将针对日本采取措施，包括在WTO提前诉讼。…
近日，铁矿石表现强势，12月9日上涨幅度超5%，多个合约触及涨停板，一改前期颓势。然而，笔者认为，铁矿石基差修复已经接近尾声，快速拉涨是利多消息集中发布的结果，铁矿石现货交易暂时仍由买方主导，钢价已有所走弱，铁矿石价格持续上行动力不足。…
全球经济短期好转，宏观预期回暖，叠加国内政策预期向好，市场信心得到大幅提振，赋予铜价上行动能。…
铝社会库存去化速度加快，反映出需求端保持稳定，铝价在1.38万元/吨附近支撑较强。氧化铝价格持续走弱导致冶炼企业利润较高，上游套保意愿增强。…
受美国11月非农数据表现大超预期，叠加国内政治局会议强调加强基础设施建设等因素带动，沪铜近日强势反弹，主力合约突破4.8万元/吨关口的压制。此轮反弹主要受宏观情绪刺激，随着后期乐观情绪的减退，在供需紧平衡的格局下，沪铜需谨防回调风险。…
2019年是新中国成立70周年，是我国改革开放再出发迈向新征程的起始之年，也是我国期货市场正式设立的第30个年头。…
铅蓄企业传统旺季结束，开工率出现下降，且铅蓄电池下游需求电动车、汽车行业持续低迷，国家政策导向基站设备中锂电梯次电池逐渐替代铅蓄电池，导致铅消费低迷。原生铅加工费上涨，产量将很快释放，相对疲弱的需求而言，供给过剩。…
终端消费方面，不锈钢和锂电池是镍价的两大驱动力，不锈钢主导镍消费，锂电池镍消费增速最快。…
近期螺纹钢(3631, 12.00, 0.33%)大幅上涨，主力2001合约在两周内涨幅超过10%。本轮螺纹钢大幅上涨的主要原因在于短期供需错配，四季度地产需求持续向好，供应受到利润和行政限产压制，钢材库存快速下降，局部地区甚至出现规格短缺的情况。…
进入2019年，沪铝价格经历了底部震荡、反弹、再下行的过程。期间，宏观事件成为了主要驱动因素，在面临经济调整期的宏观大背景下，沪铝也难以独善其身。之前消息面的利好消化过后，仍然是“一地鸡毛”。…
受印尼禁矿政策影响，镍价于9月3日上冲年内最高点14.919万元/吨，而后就开始震荡下跌，11月以来，镍价更是走出一波流畅的下跌行情。…
电解铝利润水平在2018年见底。随着氧化铝价在海德鲁复产后大幅走弱，电解铝企业利润得以大幅修复，目前现金利润水平较高。铝下游制造业库存处在底部区间，进入2020年，如果贸易局势缓和，制造业将温和复苏，从而带动铝价上行。…
11月22日，沪锌指数跌破1.8万元/吨整数关口，最低跌至1.7885万元/吨，创下年内新低。从基本面来看，目前供应端的压力依然明显：冶炼厂利润丰厚，精炼锌单月产量创新高，下游需求在传统消费淡季难有亮眼表现。从外盘来看，外盘库存回升，导致外盘现货升水走弱，而且美元依旧坚挺，伦锌回暖存在压力。综合来看，在基本面影响下，沪锌指数还有再创新低的可能。 …
截至11月25日收盘，沪铝2001合约11月微幅上涨0.04%，波动不大。氧化铝价格保持在2500元/吨附近，加上电煤价格缓慢下跌，电解铝企业利润得以维持在较高水平。随着下游汽车行业销售回暖，铝价可能上行，带动整个电解铝行业补库存。…
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