进入2012年，总体来说，市场在不断增强的担忧气氛下度过了半年。很明显，地产调控已经挫伤了整个经济，用发改委一名专家的话来说，经济下滑程度是先前没有料到的。目前，对于中央来说，地产调控已经进退维谷。地方政府在资金缺乏下开始变相放松地方调控，鼓励刚需入市。而中央各部委却继续强调加强调控方向不变。整个经济体产能过剩，需求低迷。
　　2012年下半年，在政府换届的压力下，宏观调控将重新转向基建建设；与此同时，由于中国资本收益率大幅降低，大量资金正流出中国。欧元区、美国、金砖四国都将呈现出经济低迷的特征。金融市场上对救市的反应，也表现出“一鼓作气，再而衰，三而竭”的特征。我们完全看出，自08年开始，真正的萧条仅仅被推迟了，并没有离我们远去。目前各国还在继续不断地干预市场，试图继续延缓大萧条的来临。但市场总有全部清算的一天。
　　第一部分：上半年行情回顾
　　2012年上半年，沪锌行情经历了一个复杂的局面。年初的最开始的悲观情绪被价格的上涨所冲淡，但4月以后的经济数据则再次冲击市场心态。具体说来，可以分为三个阶段。
　　第一阶段是1~2月，原先市场预计一季度中国经济探底，但在企业补库存、国家强化调控以及宏观形势偏好的情况下，沪锌指数从14800点左右强势上攻至最高16300点左右。其中，二月中旬有一次降准。
　　第二阶段：进入3月以来，市场开始对未来经济运行产生怀疑。3月开始，沪锌指数偏向于弱势整理，期间关于货币宽松的预期再次刺激价格反弹，但未及前期高点。3月中旬后，随着房地产放松无望，价格再次下滑。4月以来，欧元区危机再起，美国经济复苏势头显著下降，中国经济刺激遭遇有效需求不足的困境。全球资本再度回流美国，沪锌指数震荡下滑，其中，5月份下滑势头较为明显。而5月中旬有一次降准，6月中旬也有一次降息，并未带动经济回升。上半年大部分时间，沪锌指数明显显示出内弱外强的局面，说明本次下滑多由于中国经济疲软引起。
　　整个上半年，锌现货升贴水结构变化并不剧烈，基本维持在0-贴水500元/吨的区域内。这反应出实际需求仍然相当疲软，期锌价格上行难以拖动现货市场价格。

[1][2] [3] [4] [5] [6] 下一页