上周全球宏观面并未在希腊大选利好推动下改善，而是在西班牙问题恶化及美联储扭转操作的失望中恶化，同样国内经济数据则再次为经济放缓添加了一个证据，宏观面的偏空延续令市场投资者仍旧处于一个谨慎的胶着状态。从目前态势来看，欧盟峰会给予市场的乐观预期以及国内现货市场的坚挺支撑，锌价在寻找新平衡点后料能企稳。
　　1、1-4月全球锌市供应过剩121,000吨
　　国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的最新数据显示，2012年前四个月全球精炼锌市场供应过剩121,000吨。2011年1-4月全球锌市供应过剩191,000吨。2012年1-4月，全球精炼锌产量总计为424.0万吨，消费量达411.9万吨。
　　全球锌市的供应过剩局势虽然有改善趋势，但面临LME锌库存冲高100万吨，或更能反应锌市场供应过剩的局面依然严峻。
　　2、沪锌短期行情展望及操作策略
　　在欧债危机的喧嚣之下，穆迪下调了全球15家大银行的评级更是凸显了全球经济复苏放缓对金融市场的冲击，短期来看锌基本面的需求不佳态势对锌价构成压制同时，而宏观面因国内经济放缓的持续和欧元区的紧张形势料继续以偏空态势为主，将进步压制锌价，为此锌价在上周反弹上行受阻之后料进步下探，寻找新一个平衡点，预计本周沪锌或考验14000-14500平台支撑。中期走势受制于国内政策面的缺乏指引和欧债问题的纠结暂且并不明朗。
　　稳健者对于沪锌继续建议波段操作为主；若锌价在14500平台站稳，激进者可考虑短多；若锌价不能企稳，投资者可考虑日内短空，不建议大肆追空。
　　3、经济数据不及预期，复苏的放缓或对美元不利
　　上周陆续公布的住宅市场数据好坏参差不齐反应了该市场的筑底过程仍在继续，同样就业数据的偏弱态势延续更是经济复苏势头放缓的证明。全美房屋建造协会(NAHB)6月房屋建筑商信心指数升至五年最高水平29,5月营建许可总数78.0万远超预期值72.7万，此两项显示了住宅市场数据偏乐观的一面；可5月新屋开工及成屋销售数据均不及预期，又显示出其不乐观的一面——5月新屋开工年化月率下降4.8%至年化70.8万、成屋销售月率下滑1.5%至年化455万。不过往年同比来看，住宅市场数据均实现了同比正增长，这点表明了美国住宅市场仍在筑底复苏之中。综合来说，住宅市场的能否企稳复苏仍旧需要看美国整体经济复苏情况，而目前各项经济数据则是其复苏乏力的表现，后期各项数据可能仍不十分强劲，料对金属底部支撑弱化。
　　经济复苏的放缓、通胀水平的大幅回落并没有令美联储改变其一贯风格，在上周的议息会议上宣布了延长扭转操作至年底，虽然符合市场的一致预期，但是美联储对经济的预期的调降，加上后期各项经济数据可能的偏弱态势，这些料将继续推动市场对于美联储QE3的预期，从而可能间接弱势压制美元，不过投资者需要注意的是若欧元区问题的继续恶化可能继续推高美元。

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